Пути повышения финансовой устойчивости предприятия кратко. Финансовая устойчивость и пути ее повышения. формулировка целей и задач анализа, его последовательности и периодичности

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема: Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Введение

Глава I. Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

1.2 Финансовая устойчивость как один из показателей оценки финансового состояния

1.3 Опыт (практика) предприятия, сравнения

Глава II. Методы повышения финансовой устойчивости предприятия

2.1 Общая характеристика предприятия

2.2 Управление финансовой устойчивостью предприятия

2.3 Расчет и оценка финансовых коэффициентов устойчивости

2.4 Разработка модели оптимизации финансовой устойчивости

Заключение

Терминология

Список литературы

Приложения

Введение

Финансовое положение предприятий определяет перспективы его развития, его характеристики, определяет конкурентоспособность предприятия. В условиях рыночной экономики перед предприятиями стоит задача самостоятельного планирования, контроля, оценки и анализа своей деятельности. Главной целью деятельности практически всех предприятий стало выживание в рыночных условиях и получение максимума прибыли от деятельности. На это оказывает влияние множество факторов, как внешних, так и внутренних, так как повышение экономической эффективности деятельности предприятия становится для него первостепенной задачей.

Если предприятие устойчиво и достаточно платежеспособно, то это дает ему определенные преимущества в лице других предприятий той же ниши (например, в лице кредиторов, инвесторов, поставщиков и т.д.). Степень устойчивости предприятия показывает его независимость от внезапного изменения рыночной конъюнктуры и дает больше шансов не оказаться на краю банкротства.

Изучению проблем финансовой устойчивости предприятий различных организационно-правовых форм посвящены труды российских ученых Беляева А.А., Короткова Э.М., Родионовой В.М., Стояновой Е.С., Федотовой М.А., Шеремета А.Д. и др. Значительный вклад в решение рассматриваемых проблем внесли зарубежные ученые Дж. Кейнс, Дж. Нейман, Дж. Хикс, И. Фишер. Существенный интерес представляют труды зарубежных ученых, посвященные использованию рейтинговых систем для оценки банкротства или несостоятельности хозяйствующих субъектов (Бивер В.Х., Альтман Э., Бригхэм Ю., Дамари Р., Курц Х.).

Актуальность данной темы состоит в том, что в настоящее время, в условиях рынка основным фактором стабильного состояния предприятия выступает его финансовая устойчивость. Практика свидетельствует, что устойчивые предприятия более ориентированы на приспособление своей деятельности к сложным рыночным условиям. Финансовая политика таких предприятий направлена на выявление и оптимальное использование своих конкурентных преимуществ на рынке. Низкая финансовая устойчивость большой части российских предприятий связана не столько с дефицитом финансовых средств, сколько с неумением управлять этими средствами.

Для обеспечения эффективного функционирования любого предприятия необходимо грамотное управление его деятельностью, которое во многом определяется умением его анализировать. С помощью анализа изучаются тенденции развития предприятия, исследуются и оцениваются факторы изменения результатов его деятельности, формируются и обосновываются планы и решения, проводится контроль над их выполнением, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия развития предприятия, определяются пути и резервы повышения эффективности деятельности.

Основу любой оценки эффективности деятельности предприятий составляют различные критерии с определенной системой показателей. Критерии выражают определенную цель, которую необходимо выполнить в ходе хозяйственного процесса.

Главным из принципов анализа на предприятии выступает принцип экономичности, оперативности и эффективности процесса, т.е. проведение анализа таким образом, чтобы он обеспечивал полное и всестороннее исследование при минимуме затрат на его проведение. Это достигается при использовании новейших методик анализа, компьютерных технологий, методов сбора и хранения информации.

Несмотря на отличия в методиках, практически весь спектр методических подходов оценки финансового состояния предприятия включает расчет системы финансовых показателей по следующим направлениям: показатели ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности (прибыльности). Вопросы оптимизации набора показателей, наиболее объективно отражающих тенденции финансового состояния предприятия решаются каждым автором самостоятельно. На практике каждое предприятие также самостоятельно в выборе системы показателей.

Определение понятия и границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических и практических проблем в современных условиях. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и его банкротству.

В работах отечественных ученых уделено достаточное внимание финансовой устойчивости предприятия и составу ее показателей.

Артеменко В.Г. и Белендир М.В. рассматривают финансовую устойчивость как компонент общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость, по их мнению, является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Бочаров В.В. определяет финансовую устойчивость как такое состояние денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Ковалев В.В. связывает суть оценки финансовой устойчивости предприятия с оценкой способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам.

Быкова Е.В. также считает, что в самом общем виде финансовую устойчивость можно охарактеризовать как превышение стабильное доходов над расходами предприятия, обеспечивающее свободный оборот его денежных потоков. Иными словами финансовая устойчивость - это такое состояние процесса формирования и использования финансовых ресурсов экономического субъекта, которое обеспечивает его развитие на основе увеличения прибыли и стоимости капитала при сохранении соответствующего уровня платежеспособности и кредитоспособности. Традиционные методы оценки финансовой устойчивости автор предлагает дополнить системой показателей денежного потока.

А.Д. Шеремет и М.И. Баканов отмечают, что "финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств". По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется "в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет".

При этом следует обратить внимание, что, по мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Авторы для оценки финансовой устойчивости предприятия рекомендуют систему показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества.

Позицию, почти полностью совпадающую с позицией названных выше авторов, занимает О.В. Ефимова, хотя она и не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости.

Понятие устойчивости является многофакторным и многоплановым. Так, в зависимости от влияющих на нее факторов, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю и внешнюю, общую, финансовую. По мнению В.М. Родионовой и М.А. Федотовой основным фактором, определяющим степень устойчивости предприятия, выступает состояние среды, как внутренней, так и внешней.

Высшей, формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособной. Кредитоспособным является предприятие при наличии у нее предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов. Общая устойчивость предприятия достигается при такой организации движения денежных потоков, которая обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). Общая устойчивость предприятия в условиях рынка, с точки зрения М.А. Федотовой, требует стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. В то же время предприятию необходимо продолжать свою деятельность, обеспечивать свое развитие.

Главной целью оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия является идентификация внутренних и внешних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса, привлечения инвестиций, кредитов и проведения прочих мероприятий.

По мнению Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой, использование в анализе финансового состояния организации показателей финансовой устойчивости -- "самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости". Уровень финансовой независимости, прежде всего, характеризуется удельным весом собственного капитала в его общей величине.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми предприятиями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в развитие производства. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Нередко в хозяйственной деятельности высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

В этой связи особое значение приобретает вопрос о классификации факторов, влияющих на показатели финансовой устойчивости, выбора способов и приемов управления финансами в зависимости от тенденций тех или иных показателей. Считаем наиболее важным и менее разработанным в экономической теории такой классификации. Необходимость такой классификации связана с решением следующих задач организация рационального управления финансами в результате системного подхода к выбору финансовых инструментов и постоянное пополнение и расширение базы данных, включающей приемы и методы финансового менеджмента.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. В работе Романовой В.М. и Федотовой М.А. приводится классификация по месту возникновения, по важности результата, по структуре, по времени действия. Влияние всех этих факторов во многом зависит от компетенции и профессионализма менеджеров предприятия, их умения учитывать изменения.

В целях обеспечения высокого качества анализа и оценки финансового состояния предприятия можно рекомендовать выполнение следующих основных принципов методики анализа:

- формулировка целей и задач анализа, его последовательности и периодичности;

- выбор оптимального варианта системы результативных финансовых показателей;

- разработка алгоритмов расчета показателей и степени влияния факторов на их изменение с целью обеспечения перевода аналитических расчетов на компьютерные технологии;

- исключение сложных аналитических методов, выбор математического аппарата должен основываться на идее целесообразности и оправданности, поскольку сама по себе сложность аппарата не гарантирует более качественных оценок и выводов;

- осторожность выводов и оценок по результатам анализа, так как невозможно получить абсолютно верные ответы на все поставленные вопросы, достигнутое их понимание всегда относительно.

В финансовом состоянии предприятий возникают различные проблемы и затруднения, которые можно объединить в два основных проявления:

- низкая ликвидность (дефицит денежных средств);

- недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (низкая рентабельность).

Факторами низкой ликвидности являются низкие показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями. О недостаточной отдаче на вложенный в предприятие капитал свидетельствуют низкие показатели рентабельности.

Можно выделить две основные проблемы, возникающие в финансовом состоянии предприятия:

- отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (низкие объемы получаемой прибыли);

- нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами).

Поэтому неотъемлемой частью анализа финансового состояния, необходимой для контроля и оценки риска нарушения обязательств по расчетам предприятия, является оценка финансовой устойчивости.

Поэтому актуальность исследования по выявлению путей повышения финансовой устойчивости предприятий обусловлена:

- необходимостью уточнения понятий финансовой устойчивости предприятий и его финансовой политики;

- важностью обобщения методик оценки и анализа финансовой устойчивости предприятий;

- анализом факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий;

- определения государственной политики и анализа основных действий государства в области обеспечения финансовой устойчивости предприятий;

- оценки эффективности влияния государственных мер на финансовую устойчивость предприятий;

- определения основных направлений воздействия финансовой политики на финансовую устойчивость предприятий.

Проблема исследования состоит в раскрытии причин и факторов, влияющих на финансовую устойчивость и стабильность предприятий в условиях меняющейся рыночной среды. Анализ зарубежной и отечественной научной литературы свидетельствует о том, что проблема финансовой устойчивости компаний интенсивно разрабатываются в экономической теории и на практике.

Цель исследования - выявить запасы источников собственных средств на исследуемом предприятии, выработать мероприятия по совершенствованию финансовой устойчивости.

Объект исследования - ОАО "ВолгаТелеком". Предмет исследования - финансовое состояние изучаемого предприятия.

Гипотеза исследования финансовой устойчивости, выстроенная на примере организации, базируется на теоретических положениях управления, бухгалтерского учета, экономического анализа и обоснованная система факторов определяет оценку финансовой устойчивости предприятия, позволяет фиксировать возникновение экономической опасности (банкротства, недружественного поглощения фирмы).

Задачами исследования являются:

- изучение сущности финансов предприятия и исследование организации управления ими;

- определение наличия источников средств для формирования запасов и затрат; финансовый устойчивость оборотный актив

- оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью финансовых коэффициентов;

- разработка направлений совершенствования финансовой деятельности предприятия, а именно: совершенствование управления финансовыми ресурсами предприятия и повышения эффективности использования оборотных активов.

Главным условием решения поставленных задач является организация и проведение анализа и обоснование той системы управления предприятием, которая могла бы обеспечить повышение эффективности его деятельности.

Методологической основой работы послужили нормативные документы, учебные материалы, периодические и электронные источники по исследуемой теме. Изучение будет производиться на основании документов ОАО "ВолгаТелеком", а так же материалов периодической печати, ресурсов Интернета. финансовый устойчивость оборотный актив

В процессе работы при изучении объекта использовались приемы системного подхода и анализа, которые позволили обеспечить достоверность экономического анализа и обоснованность выводов.

Основными методиками при изучении темы являлись методики Ковалева В.В, Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С.

Обработка информации будет проводиться путем составления аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности.

Несмотря на значительный интерес, проявляемый в научной литературе к управлению финансами, многие теоретические и практические аспекты оценки финансового состояния предприятий остаются мало исследованными, поэтому тема "Пути повышения финансовой устойчивости предприятия" достаточно актуальна в современных экономических условиях и требует более детального изучения.

Научная новизна исследования состоит в разработке новых подходов к анализу финансовой устойчивости организаций, в разработке методики анализа и оценки финансовой устойчивости, учитывающей организационно-экономические особенности функционирования организаций на разных стадиях жизненного цикла.

Практическая значимость финансового анализа на предприятии заключается в том, что он позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы, так как финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Глава I . Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия - это его независимость в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов предприятия поставленным задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовая устойчивость - понятие, для которого нет точного определения, в то же время - это итоговый показатель, который характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом, поэтому о важности управления финансовой устойчивостью для предупреждения банкротства не приходится спорить. Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо разработать подход к определению данного понятия и в соответствии с ним выработать способы оценки и методы управления финансовой устойчивостью. Она является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия.

Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость -- устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).

Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства.

В ранее данном определении учтена взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности. Вместе с тем понятие финансовой устойчивости отражает состояние предприятия в долгосрочной перспективе, а платежеспособность отражает способность предприятия отвечать по всем своим долгам в данный момент времени и исключительно за счет имущества в денежной форме (часть текущих активов). Ведь расчет по долговым обязательствам должен происходить только в денежной форме, и расчеты по ним нельзя отсрочить без отрицательных последствий, поэтому от наличия денежных средств зависит степень платежеспособности (как абсолютная, так и относительная). Основным риском при использовании заемных средств является риск недостаточности денежных средств для расчетов по обязательствам в неблагоприятных условиях. Следовательно, наличие имущества в денежной форме, достаточного для расчета по долговым обязательствам, обеспечивает снижение риска и, соответственно, является условием финансовой устойчивости. Исходя из этого, целесообразно выделить в составе активов предприятия денежную составляющую (активы, имеющие денежную форму), которая может быть использована для расчета по обязательствам мгновенно и без нанесения ущерба хозяйственной деятельности, что существенно снижает риск банкротства. Эту денежную составляющую можно назвать индикатором финансовой устойчивости. Денежные активы отличаются от остальных ликвидных активов тем, что на трансформацию последних в денежные средства все-таки требуется некоторое время. Данный подход к определению финансовой устойчивости позволяет, во-первых, оценить (проанализировать) ее и, во-вторых, выделить влияющие на нее факторы. Этот подход развивается и отличается от коэффициентного анализа, который также используется при анализе и оценке финансовой устойчивости. Однако известно, что коэффициентный анализ имеет свои недостатки, на которые многократно указывали финансовые аналитики формулы расчета используемых коэффициентов и рекомендуемые границы изменения этих показателей не являются бесспорными, не существует отраслевых рекомендуемых значений, учетная политика - по методу отгрузки или по методу оплаты -- оказывает существенное влияние на величину этих коэффициентов, расчет коэффициентов на начало и конец отчетного периода, и выявление их отклонений от рекомендуемых значений не раскрывают механизма достижения самих рекомендуемых значений.

Используя подход к определению и управлению финансовой устойчивостью на основе индикаторов финансовой устойчивости, можно предложить нетрадиционные методы к ее анализу и оценке. Они основаны на выделении в составе всего имущества организации денежных активов. Например, принято считать, что значение коэффициента текущей ликвидности для удовлетворительной структуры баланса должно быть не меньше двух, что не учитывает отраслевые особенности многих российских предприятий. При осуществлении управления финансовой устойчивостью на выбор того или иного подхода (на основе денежного капитала или финансового капитала) будут влиять:

а) особенности объекта анализа, состав активов;

б) период времени, на который необходимо оценить финансовую устойчивость;

в) стадия развития кризиса на предприятии (за рождение кризиса или его развитые формы, в том числе в виде стойкой неплатежеспособности).

1.2 Финансовая устойчивость как один из показателей оценки финансового состояния

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ЗЗ = З + НДС = стр. 210 (ф. 1) + стр. 220 (ф. 1),

где ЗЗ - величина запасов и затрат; З - запасы (строка 210 форма 1); НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.220 форма 1).

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов.

СОС = СС - ВА - У = стр. 490 - стр. 190 - (стр. 390),

где СОС - собственные оборотные средства; СС - величина источников собственного капитала; ВА - величина внеоборотных активов; У - убытки.

Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

ПК = (СС+ДЗС) - ВА - (У) = (стр. 490 + стр. 590) - стр.190 - (стр. 390),

где ПК - перманентный капитал; ДЗС - долгосрочные заемные средства.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

ВИ = (СС + ДЗС + КЗС) - ВА -У = (стр.490 + стр.590+стр.610) - стр.190 - (стр.390),

где ВИ - все источники; КЗС - краткосрочные заемные средства.

Как отмечают авторы , к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании. Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ф СОС = СОС - ЗЗ,

где Ф СОС - излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

Ф ПК = ПК - ЗЗ,

где Ф ПК - излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово - эксплуатационной потребности):

Ф ВИ = ВИ - ЗЗ,

где Ф ПК - излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:

S (Ф) = 1, если Ф > 0, S (Ф) = 0, если Ф < 0.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если: S = {1,1,1}.При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть: S = {0,1,1}. Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть: S = {0,0,1}. Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой "нормальных" источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: S = {0,0,0}. При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета. Последовательность проведения практического анализа финансовой устойчивости предприятия (организации) представлена на рисунке 1 (Приложение 1). В международной практике и в настоящее время в практике прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:

соотношением собственных и заемных средств;

темпами накопления собственных источников;

соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России). Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.

Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи показателями:

коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

коэффициент долга;

коэффициент автономии;

коэффициент финансовой устойчивости;

коэффициент маневренности собственных средств;

коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи. Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

Вышеизложенный перечень показателей убеждает, что он действительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять "белых пятен" в деятельности предприятий. Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей финансовой устойчивости предприятия:

1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

К фр = ЗС / СС = (стр. 590 + стр. 690) / стр. 490,

где К фр - коэффициент финансового риска; ЗС - заемные средства.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5.

Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита. Однако аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге - увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу. . Нормативное значение данного коэффициента - соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

К д = ЗС / Вб = (стр. 590 + стр. 690) / стр. 699,

где К д - коэффициент долга; Вб - валюта баланса.

Международный стандарт (европейский) до 50%.

Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

К а = СС / Вб = стр. 490 / стр.699,

где К а - коэффициент автономии.

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заёмным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента - 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.

4) Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

К фу = ПК / В б = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699,

где К ФУ - коэффициент финансовой устойчивости.

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8 - 0,9.

5) Коэффициент маневренности собственных источников - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

К м = (СС - ВА - У) / СС = (стр. 490 - стр.190 - (стр.390)) / стр. 490,

где К м - коэффициент маневренности собственных источников.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. Нормативное значение данного коэффициента: 0,2 - 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

6) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств - это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

К уст. мс. = (ОБ - КП) / ОБ = (стр. 290 - стр. 690) / стр. 290,

где К уст. мс. - коэффициент устойчивости структуры мобильных средств; ОБ - величина оборотных активов; КП - краткосрочные пассивы.

Чистый оборотный капитал - это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

К СОС = (СС - ВА - У) / ОБ = (стр. 490 - стр. 190 - (стр.390)) / стр. 290,

где К сос - коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница - 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику. Некоторые авторы предлагают критерий данного показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия. В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

В таблице 1 дана сжатая и наглядная характеристика показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 1 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель
Коэффициент финансового риска	Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных
Коэффициент долга	Отношение заемных средств к валюте баланса
Коэффициент автономии	Отношение собственных средств компании к валюте баланса
Коэффициент финансовой устойчивости	Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса
Коэффициент маневренности собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств	Отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам

Таким образом, как уже отмечалось выше, из семи коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей - запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям её оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств - это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях - и снижения стоимости внеоборотных активов. Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения заемных и собственных средств. Следовательно, три универсальных коэффициента финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества. При этом необходимо отметить, что нельзя "слепо" переносить международные критерии из практики западных развитых стран в российскую практику. Необходимо работать над созданием критериальной базы в России, для чего нужно применять как статистические, так и аналитические методы, причем критерии должны быть дифференцированы по отраслям, видам деятельности, регионам и предприятиям. Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

1.3 Опыт (практика) предприятия, сравнения

Рассмотрим оценку финансовой устойчивости за рубежом. В зарубежной практике существует четыре подхода к определению финансовой устойчивости предприятий.

Первый подход связан с деятельностью так называемой "школы эмпирических прагматиков". Ее представители пытаются обосновать набор показателей для анализа кредитоспособности предприятия. Основной целью данного подхода является отбор таких индикаторов, которые способны ответить на вопрос, сможет ли предприятие расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Этот аспект анализа деятельности предприятия рассматривается как наиболее важный. Именно поэтому все аналитические выкладки строятся на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность. Основным вкладом представителей этой школы в развитие анализа корпоративных финансов является определение многообразных аналитических коэффициентов, используемых для принятия управленческих решений финансового характера. Первоначально определялись отдельные коэффициенты, позднее в анализе начали использоваться группы коэффициентов, а затем стали анализироваться взаимосвязи между этими группами.

Подобные документы

Изучение финансового состояния предприятия ООО "Атлант" в аспекте финансовой устойчивости. Определение наличия источников средств для формирования запасов и затрат. Расчет коэффициентов финансового риска, автономии, маневренности, текущей задолженности.

курсовая работа , добавлен 12.12.2012


Понятие, виды финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Оценка основных показателей финансовой устойчивости на примере ООО "Интеркат". Пути повышения финансовой устойчивости предприятия в условиях нестабильности экономической среды.

дипломная работа , добавлен 14.06.2011


Понятие финансовой устойчивости и раскрытие экономического содержания финансового состояния предприятия. Определение целей и задач финансового анализа. Проведение комплексного анализа финансовой устойчивости организации ОАО "Взлет", пути её повышения.

курсовая работа , добавлен 25.05.2014


Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия. Методики оценки финансовой устойчивости предприятия. Положение на товарном и финансовом рынках. Эффективность коммерческих и финансовых операций. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

курсовая работа , добавлен 11.03.2012


Факторы, влияющие на формирование финансовой устойчивости предприятия. Основные направления и методы повышения финансовой устойчивости и платежеспособности российских предприятий. Условия повышения результативности использования оборотных средств.

курсовая работа , добавлен 01.11.2017


Характеристика методов анализа финансовой устойчивости предприятия. Имущество и источники его финансирования по балансу, состояние платежеспособности и ликвидности активов организации. Предложения по повышению уровня финансовой устойчивости предприятия.

дипломная работа , добавлен 14.05.2011


Сущность и значение финансовой устойчивости предприятия как основного критерия его финансового состояния. Методика и подходы к анализу данного показателя. Основные направления и принципы его повышения. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

дипломная работа , добавлен 05.12.2017


Понятие финансовой устойчивости. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Теоретическая оценка финансовой устойчивости. Анализ финансового состояния организации. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

курсовая работа , добавлен 22.01.2012


Основные задачи анализа финансового состояния предприятия. Определение наличия собственных оборотных средств, их баланс, выявление заемных источников. Оценка платежеспособности предприятия по основным коэффициентам, тип его финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 09.09.2009


Финансовая устойчивость как одна из составляющих оценки финансового состояния предприятия. Технико-экономическая характеристика предприятия, расчет финансовых коэффициентов для оценки ликвидности и финансовой устойчивости, пути ее совершенствования.

Белгородский государственный технологический университет им. В.Г. Шухова

Кафедра финансового менеджмента

Курсовой проект

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Пути повышения финансовой устойчивости предприятия»

Руководитель курсового проекта проф. Веретенникова Ираида Ивановна

Белгород 2009

Введение

Глава 1. Сущность финансовой устойчивости и методика ее определения

1 Понятие финансовой устойчивости и методика ее определения

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

1 Финансовая устойчивость российских предприятий

2 Анализ и оценка финансового состояния ООО «Атлант»

Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

Основой финансовой стабильности экономики России является финансовая устойчивость организации, так как именно она служит залогом выживаемости и основой прочного положения организации. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Предмет работы - финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости. Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Атлант».

Цель работы заключается в выявлении уровня финансовой устойчивости предприятия и разработка путей его повышения.

Задачей работы является: определить наличие источников средств для формирования запасов и затрат; оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью коэффициентов финансового риска, долга, автономии, финансовой устойчивости, маневренности, устойчивости структуры мобильных средств, обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Существует множество методик оценки финансовой устойчивости предприятия. Для данного предприятия наиболее близко подходит методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., а также разработка Ковалева В.В.

Глава 1. Сущность финансовой устойчивости и методика ее определения

.1 Понятие финансовой устойчивости и методика ее определения

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает внешним ее проявлением.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно полностью выполнять свои платежеспособные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности проводится на конкретную дату, путем проверки наличия денежных средств на расчетных, валютных счетах и наличия краткосрочных финансовых вложений. Наличие значительных остатков денежных средств свидетельствует о платежеспособности предприятия на определенную дату. Однако наличие незначительной суммы не всегда означает, что предприятие платежеспособно. Хроническая нехватка денежной наличности, наличие просроченной кредиторской задолженности, задержка платежей, длительное непрерывное пользование кредитами может привести к банкротству предприятия. Гарантированная платежеспособность предприятия предполагает, кроме всего прочего, сохранение платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности самого предприятия, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.

Под финансовой устойчивостью предприятия понимается такое распределение и использование финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов.

Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и рост эффективности использования капитала, т.е. рентабельности.

Финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок.

Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, и ее высшим проявлением является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования.

обслуживаются внешние источники средств. Так, многие бизнесмены предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неудобное» время. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю (рис.1):

Рис.1. Виды устойчивости коммерческой организации

внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, и динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования.

В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигаетсясоответствующей системой управления в масштабах всей страны, т.е. управлением извне.

Многообразие причин обусловливает разные грани общей устойчивости применительно к предприятию; она может быть (рис.1):

«унаследованная» устойчивость - является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

технико-экономическая устойчивость - отражает эффективность инвестиционных проектов, уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

финансовая устойчивость - отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации. Определение ее границ относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития организации. Отсюда сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, и формы ее проявления могут быть различны.

В сложившихся условиях финансовую устойчивость можно структурировать как:

текущую - на конкретный момент времени;

потенциальную - связанную с преобразованиями с учетом изменяющихся внешних условий;

формальную - создаваемую и поддерживаемую государством, извне;

реальную - в условиях конкуренции, с учетом возможностей осуществления расширенного производства (рис.2).

Рис.2. Виды финансовой устойчивости коммерческой организации

Любая наука базируется на общепринятых, обоснованных теоретических понятиях. Трактовка в профессиональном финансовом лексиконе термина «финансовая устойчивость» по-прежнему остается весьма размытой и неоднозначной. В зарубежной экономической литературе и мировой практике различие трактовки понятия «финансовая устойчивость» объясняется наличием двух подходов к анализу баланса: традиционного и современного функционального анализа ликвидности баланса. С учетом наличия этих двух разных подходов аналитики по-разному раскрывают понятие финансовой устойчивости.

На основе традиционного анализа ликвидностибаланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т.е. рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают:

правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, т. е. необходимо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме превышения величины текущих активов над превышением обязательств в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;

правило максимальной задолженности - краткосрочные долги покрывают кратковременные нужды, традиционный финансовыйстандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными источниками средств: долго- и среднесрочные долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает собственные источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники средств;

правило максимального финансирования, которое учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного процента сумм всех смотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования.

На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:

поддержание финансового равновесия путем включения в состав стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные средства, и потребности в оборотных активах, под которыми понимается часть постоянного капитала, используемого для их формирования.

Таким образом, стабильные ресурсы - постоянный капитал и приравненные к нему средства должны полностью покрывать стабильно размещенные активы. Соотношение меньше 100% свидетельствует о том, что часть стабильных размещений средств была финансирована нестабильными ресурсами, выступающими в форме краткосрочных обязательств, что выявляет финансовую уязвимость организации. Что касается краткосрочного финансирования, то здесь исходят из того, что сумма потребности в оборотных активах (в размере источников собственных оборотных средств) меняется в течение отчетного периода, и эти изменения могут привести:

либо к излишнему обеспечению оборотными активами, в результате чего временно появляются свободные источники собственных оборотных средств;

либо к неудовлетворению потребности в оборотных активах, вследствие чего приходится использовать заемные средства;

оценка общей задолженности - подходы (функциональный и традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой устойчивости одинаковы. Но здесь добавляется определение уровня общей задолженности организации, установленной путем соотношения величины всех заемных средств с величиной собственных, соблюдение вышеуказанных требований позволяет обеспечить так называемое основное равенство денежных средств.

Основными процедурами анализа финансовой устойчивости является анализ:

обеспеченности запасов и затрат основными экономически обоснованными источниками их формирования;

состава и структуры источников финансирования предприятия;

стабильности и «качества» собственного капитала;

запаса финансовой прочности предприятия;

относительных показателей финансовой устойчивости;

платежеспособности предприятия.

Подходы к формированию набора коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, могут быть различны. Практически все коэффициенты финансовой устойчивости производны от структуры активов и пассивов. Учитывая влияние различных факторов на финансовую устойчивость предприятия, анализ последней дополняется показателями ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, инвестиционной привлекательности. В силу их значимости для инвесторов, кредиторов, собственников они выделяются в отдельные направления анализа финансового состояния предприятия.

Современная экономическая наука имеет в своем распоряжении огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом.

На разных этапах анализа могут применяться различные методы, разработанные изначально в других экономических науках и присущие только ей, так как наблюдается процесс взаимопроникновения и взаимозаимствования научного инструментария различных наук.

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д.,Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., АртеменкоВ.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа. В данной курсовой работе используется методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. Используемая методика предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики. Методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис.4.

Рис. 4. Методы анализа финансовой устойчивости

Для оценки управления деятельностью организации, кроме методов анализа, наука и практика выработала специальные инструменты - экономические показатели, назначение которых - измерение и оценка сущности экономического явления.

Организация представляет собой сложную систему, состоящую многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т. е. использованием системы показателей финансовой устойчивости. Состав показателей разнообразный - это и абсолютные, и относительные показатели. Большое значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет использование абсолютных показателей: величины собственного и заемного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рассчитываемых на основе отчетности, таких, как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, величина устойчивых пассивов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал. Распространенность их (87% из используемых в анализе) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивые в пространстве и времени, поэтому характеризуют более однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей. Показатели для оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой. Это значит, что они должны:

не противоречить друг другу;

не дублировать друг друга;

не оставлять «белых пятен» в деятельности организации;

отражать наиболее существенные стороны их деятельности.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

§состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

§динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

§наличия собственных оборотных средств;

§кредиторской задолженности;

§наличия и структуры оборотных средств;

§дебиторской задолженности;

§платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей, оценить изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое состояние и тенденции его изменения.

Таким образом основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются: коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска.

Таким образом анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

§фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;

§фактических коэффициентов с нормативами;

§фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов

§фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.

Изолированное изучение структуры капиталов не дает полной характеристики финансового положения. Общую оценку финансовой устойчивости предприятия можно получить путем расчета коэффициента покрытия внеоборотных активов стабильными финансовыми источниками (собственными и приравненными к ним средствами):

Этот коэффициент должен быть больше 1 (или 100%), поскольку за счет долгосрочных источников должны финансироваться не только нематериальные активы, основные средства, капитальное строительство, долгосрочные финансовые инвестиции, но формироваться необходимая для нормальной работы часть материально-производственных запасов и дебиторской задолженности.

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечивать реальную финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо «выработать иммунитет» к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая деятельность любой организации представляетсобой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящихот многочисленных и разнообразных факторов.

Факторы, влияющиена финансовое состояние предприятия, делятся на внешние и внутренние. Причинами неблагополучного положения организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики. При изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость организации, можно выделить следующие основные характеристики:

тесная взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;

сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их количественного выражения;

неопределенность, являющаяся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает организация по поводу конкретного фактора, поэтому чем неопределеннее внешнее окружение, тем значительно сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Таким образом, в условиях нестабильной экономики практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Поэтому их следует отнести к разряду неуправляемых. При этом внешние факторы влияют на внутренние. Следует отметить прямую (банкротство должников) и косвенную (социальную) воздейственность внешних факторов на финансовую устойчивость - такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации.

Рис.5. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации

Конечно, бороться со многими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам, но в создавшихся условиях им остается проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства.

Внешние факторы, неподвластные воле предприятия, и внутренние, зависящие от организации его работы, классифицируются по месту возникновения (рис. 5). Для рыночной экономики характерно и необходимо активное реагирование управления организации на изменение внешних и внутренних факторов.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость - это комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

На финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные причины, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем, что показатели между собой связаны, нельзя их брать изолированно.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Финансовая устойчивость российских предприятий

Анализ финансовой устойчивости, а в более широком смысле финансово-экономической устойчивости, является крайне важной и актуальной проблемой, как для отдельного предприятия, так и для России в целом.

Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны, в конечно счете, непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия.

Россия заняла шестое место в рейтинге устойчивости финансового и экологического развития, составленном немецкими Allianz Insurance и Dresdner Bank. Она обогнала США, Великобританию и Германию, занявших 17, 7 и 9 места соответственно. Авторы отчета называют полученный результат «неожиданным».

Индекс устойчивости рассчитывался по пяти параметрам. По трем из них, объему внешнего долга, платежному балансу и объему чистых заимствований, у России наилучшие показатели. Еще по двум показателям - объемам выбросов углекислого газа и использованию энергии в расчете на единицу ВВП, страна оказалась внизу списка. По мнению исследователей, случай с Россией показал, что, возможно, следует строить рейтинг по каждому индикатору отдельно.

Другие развивающиеся страны, в частности Китай и Индия, также обогнали США по устойчивости развития, но заняли лишь 13 и 16 места.

Рейтинг устойчивости финансового и экологического развития является лишь небольшой частью исследования Allianz Insurance и Dresdner Bank, посвященном месту деловым условиями Германии в сравнении с другими развитыми и развивающимися странами. В общем списке Россия оказалась лишь 15. Возглавляет общий рейтинг Швеция. Стоит отметить, что в 2007 году министр финансов Алексей Кудрин заявил, что у России есть возможность за 10 лет создать экономику, равную по силе экономикам США, Германии или Франции.

.2 Анализ и оценка финансового состояния ООО «Атлант»

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих степень охвата разных видов источников:

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом и необоротными активами. Этот показатель характеризует капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС = IрП - IрА

где IрП - I раздел пассива баланса;рА - I раздел актива баланса.

СОС нач = 509689 - 1102713 = -593024

СОС кон = 1001486 - 1765855 = -764369

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО - II раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО

СД нач = -593024 + 878814 = 285790

СД кон = -764369 + 1539703= 775334

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК) (КК - стр. 610):

ОИ = СД + КК

ОИ нач = 285790 + 30000 = 315790

ОИ кон = 775334 + 41000 = 816334

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф сос ):

Ф сос = СОС - 3

где 3 - запасы.

Ф сос нач = -593024 - 318175 = - 911199; Ф сос нач < 0

Ф сос кон = -764369 - 480142 = - 1244511; Ф сос кон < 0

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф сд ):

Ф сд = СД - 3

Ф сд нач = 285790 - 318175= -32385; Ф сд нач < 0

Ф сд кон = 775334 - 480142= 295192; Ф сд кон > 0

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Ф ои ):

Ф ои = ОИ - 3

Ф ои нач = 315790 - 318175= -2385; Ф ои нач < 0

Ф ои кон = 816334 - 480142= 336192; Ф ои кон > 0

Полученные данные занесем в аналитическую табл. 1, которую заполним на основании полученных данных и данных формы №1 «Бухгалтерский баланс».

Таблица 1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

№ п/пПоказателиНа начало отчетного периода, тыс. руб.На конец отчетного периода, тыс. руб.Изменения за год (+,-), тыс. руб.1Собственный капитал (стр. 490 ф.1)50968910014864917972Внеоборотные активы (стр. 190 ф.1)110271317658556631423Собственные оборотные средства (СОС)-593024-764369-1713454Долгосрочные обязательства (ДО) (стр.590 ф.1)87881415397036608895Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД)2857907753344895446Краткосрочные кредиты банков (КК) (стр. 610 ф.1)3000041000110007Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ОИ)3157908163345005448Общая величина запасов (З)3181754801421619679Излишек (+) или недостаток (-) СОС для формирования запасов (Ф сос )- 911199- 1244511-33331210Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф сд )-3238529519232757711Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (Ф ои )-2385336192338577

По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что источники собственных средств направлялись во внеоборотные активы (на конец года: 1765855/1001486 *100% = 176,3%). Таким образом, на пополнение собственных оборотных средств средства не поступали. Кроме того оборотных средств явно не хватает как на начало года, так и на конец.

Необходимо отметить, что в целом на предприятии увеличились и собственный капитал, и внеоборотные активы, но уменьшились собственные оборотные средства. В то же время увеличились текущие и долгосрочные обязательства. Можно предположить, что при общем спаде производства предприятие берет кредиты с целью увеличить долю оборотных средств, т.к. их в распоряжении предприятия явно недостаточно.

Положительным моментом является увеличение основных источников средств для формирования запасов и затрат (на 500544). Таким образом, на конец года за счет источников собственных и заемных средств покрывается большая часть запасов и затрат.

Таким образом, можно выделить увеличение как собственных и долгосрочных источников формирования запасов, так и общей величины источников формирования запасов, но на ряду с этим наблюдается недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов.

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

üАбсолютная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается в отечественной практике крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

üНормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов под товарно-материальные ценности.

üНеустойчивое (предкризисное) состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.).

Однако финансовая устойчивость считается нормальной (допустимой), если соблюдаются следующие условия:

а) производственные запасы и готовая продукция в сумме равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

б) незавершенное производство и расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.

üКризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных платежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Определим тип финансовой устойчивости ООО «Атлант» исходя из абсолютных показателей финансовой устойчивости. Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 2.

Таблица 2 Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

ПоказателиТип финансовой устойчивостиабсолютная устойчивостьнормальная устойчивостьнеустойчивое состояниекризисное состояниеФ сос = СОС - 3Ф сос > 0Ф сос < 0Ф сос < 0Ф сос < 0Ф сд = СД - 3Ф сд > 0Ф сд > 0Ф сд < 0Ф сд < 0Ф ои = ОИ - 3Ф ои > 0Ф ои > 0Ф ои > 0Ф ои < 0

Данная таблица свидетельствует о том, что ООО «Атлант» в начале года находилось в кризисном состоянии, а в конце года его устойчивость характеризуется как нормальная:

§В начале года:

Ф сос нач < 0

Ф сд нач < 0

Ф ои нач < 0

§В конце года:

Ф сос кон < 0

Ф сд кон > 0

Ф ои кон > 0

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости используется система финансовых показателей (коэффициентов):

.Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (минимальное пороговое значение 0,5):

а нач =509689 / 1503021 = 0,34а кон =1001486 / 2686813= 0,37

.Коэффициент финансовой зависимости (оптимальное значение меньше 2):

фз нач = (878814+114518) / 1503021 = 0,66фз кон =(1539703 + 145624) / 2686813= 0,63

.Коэффициент текущей задолженности:

тз нач = 114518 / 1503021 = 0,08тз кон = 145624 / 2686813= 0,05

4.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости):

Kдфн нач = (509689 + 878814)/ 1503021 = 0,92дфн кон =(1001486 + 1539703)/ 2686813= 0,95

5.Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности):

з нач = 509689/ (878814 + 114518) = 509689/993332= 0,51з кон = 1001486/ (1539703 + 145624 = 1001486/1685327= 0,59

6.Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска (меньше 0,67):

з нач = (878814 + 114518) / 509689 = 993332/ 509689 = 1,95з кон = (1539703 + 145624) / 1001486 = 1685327/ 1001486 = 1,68

По вычисленным данным показателям составим таблицу.

Таблица 3 Структура пассивов (обязательств) предприятия ООО «Атлант»

ПоказательУровень показателейна начало годана конец годаизменение1. Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия), %3437+32. Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %6663-33. Коэффициент текущей задолженности0,080,05-0,034. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости0,920,95+0,035. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом0,510,59+0,086. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)1,951,68-0,27

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере (табл. 3) доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный год она увеличилась на 3%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного. Плечо финансового рычага уменьшилось. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов несколько снизилась.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соответствия заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.

Уровень финансового рычага зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия и т.д.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Уровень финансового левериджаизмеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (?ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (?П%):

Уфл = ?ЧП% : ?П%.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства. Рассчитаем уровень финансового левериджа по данным анализируемого предприятия.

Таблица 4 Расчет уровня финансового левериджа по данным анализируемого предприятия

Прошлый периодОтчетный периодПрирост, % Прибыль до уплаты налогов и процентов, тыс.руб.272746755445+177Чистая прибыль после уплаты налогов и процентов, тыс.руб.114005574107+404

Уфл = 404:177=2,28

На основании этих данных можно сделать вывод, что при сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста брутто-прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 2, 28%. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства. Используя эти данные, можно оценить и прогнозировать степень финансового риска инвестирования.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам организации после погашения всех обязательств в случае ликвидации организации. Расчет величины чистых активов представлен в таблице 5.

Таблица 5 Расчет чистых активов ООО «Атлант»

№ПоказательКод строкиНа начало года, тыс.руб.На конец года, тыс.руб.Изменение (+,-), тыс.руб.1.АКТИВЫ1.1.Нематериальные активы110---1.2.Основные средства12079518511259083707231.3.Незавершенное строительство130265483002242736761.4.Долгосрочные финансовые вложения140280980339723587431.5.Прочие внеоборотные активы150---1.6.Запасы2103181754801421619671.7.Дебиторская задолженность230+240-244478472222601744131.8.Краткосрочные финансовые вложения250---1.9.Денежные средства260172151475951303801.10.Прочие оборотные активы270--- 1.11.Итого активыСумма 1.1-1.101485950261585211299022.ПАССИВЫ2.1.Целевые финансирование и поступления450---2.2.Заемные средства510+61086076515091596483942.3.Кредиторская задолженность520+620132567175855432882.4.Расчеты по дивидендам630-3133132.5.Прочие краткосрочные пассивы660---2.6.Итого пассивы, исключаемые из стоимости активовСумма 2.1-2.599333216853276919953.Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов)1.11 -2.6492618930525437903Величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, величина их должна быть больше уставного капитала.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и др. На рассматриваемом предприятии чистые активы больше величины уставного капитала.

Расчет запаса финансовой устойчивости

При многопродуктовом производстве безубыточный объем продаж определяется не в натуральных единицах, а в стоимостном выражении.

Чтобы определить запас финансовой устойчивости (ЗФУ), необходимо из выручки вычесть безубыточный объем продаж и полученный результат разделить на выручку:

Безубыточный объем продаж определяется следующим образом:

финансовый устойчивость затрата маневренность

Таблица 6 Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия

ПоказательПрошлый периодОтчетный периодВыручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб.14303582746736Прибыль от реализации, тыс. руб.233138680092Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.11576121991291Сумма переменных затрат, тыс. руб.7871761354078Сумма постоянных затрат, тыс. руб.370436637213Сумме маржи покрытия, тыс. руб.6431811392658Доля маржи покрытия в выручке, %0,44970,507Безубыточный объем продаж, тыс. руб.8237401256830Запас финансовой устойчивости: тыс. руб. % 606618 42,4 1489906 54,2

Как показывает расчет (табл. 6), в прошлом году нужно было реализовать продукции на сумму 823740 тыс. руб., чтобы покрыть постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 1430358 тыс. руб., что выше критической суммы на 606618 тыс. руб., или на 42%. Это и есть запас финансовой устойчивости, или зона безубыточности предприятия. В отчетном году запас финансовой устойчивости несколько увеличился, выручка может уменьшиться на 54,2%, и только тогда рентабельность будет равна нулю. Если же выручка станет еще ниже, то предприятие будет убыточным, будет «поедать» собственный и заемный капитал и обанкротится, поэтому нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового равновесия между активами и пассивами

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом:

1. Внеоборотные активыДолгосрочные кредитыСобственный капитал2. Оборотные активыКраткосрочные обязательства

Согласно этой схеме основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разд. III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

Доля собственного капитала (Дск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

ск нач =(1102713 - 878814) /1102713 = 0,2ск кон =(1765855 - 1539703) /1765855 = 0,13

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разд. III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка.

Разд. Ш + стр. 640 + стр. 650 - (разд. I - разд. IV) = (разд. III + стр. 640 + стр. 650 + разд. IV) - разд. I.

Собственный оборотный капитал н г = (509689 + 878814)-1102713 = 285790

Собственный оборотный капитал к г = (1001486+1539703)-1765855=775334

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (минимальное пороговое значение 0,1) можно рассчитать другим способом. Он показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации. Данный показатель зависит от многих обстоятельств, поэтому каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики в международной учетно-аналитической практике не приводится. Что касается отечественной практики, то при характеристике степени удовлетворительности структуры баланса его норматив не ниже, чем 10%, т. е. коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, что необходимо для финансовой устойчивости организации. Расчет данного коэффициента приведен в таблице 7.

ооа нач = (400308 - 0 - 114518) / 400308 = 285790 /400308 = 0,71ооа кон = (920958 - 0 - 145624) / 920958 = 775334 / 920958 = 0,84

Таблица 7 Исходные данные для анализа собственных оборотных средств ООО «Атлант»

ПоказательНа начало годаНа конец годаИзменение (+,-)Собственный капитал, тыс. руб.5096891001486491797Внеоборотные активы, тыс. руб.11027131765855663142Оборотные активы, тыс. руб.400308920958520650Собственные оборотные средства, тыс. руб.285790775334489544Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств0,710,840,13

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1) на начало и конец года соответствует рекомендованному значению (0,71 > 0,1 и 0,84 > 0,1). Это означает, что на начало года 71% оборотных активов образовано за счет собственных средств, а на конец года - 84%.

Оценим влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами (табл. 8) с помощью факторного анализа методом цепных подстановок.

Таблица 8 Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами

ПоказательНа начало периода, тыс. руб.На конец периода, тыс. руб.Изменение (+, -), тыс. руб.Собственный капитал5096891001486+491797Внеоборотные активы11027131765855+663142Оборотные активы400308920958+520650Собственные оборотные средства285790775334+489544Влияние на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами факторов, всего-0,324В том числе: а) собственного капитала--+0,253б) внеоборотных активов---1,657в) оборотных активов--+1,08

Совокупное влияние факторов:

Расчеты показывают, что на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами существенное влияние оказало изменение оборотных активов (увеличение на конец отчетного периода на 520650 тыс. руб.), а также изменение внеоборотных активов (увеличение на 663142 тыс. руб. на конец отчетного периода). Совокупное влияние трех факторов составило -0,324. Увеличение оборотных активов оказало положительное влияние (+1,08), а увеличение внеоборотных активов - отрицательное (-1,657).

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, т.е. доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме.

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала (минимальное пороговое значение 0,5) равен:

мск нач =(400308 - 0 -114518) / 1503021 =0,19мск кон =(920958 - 0 - 145624) / 2686813= 0,29

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла, что следует оценить положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) устойчивыми источникамифинансирования,к которым относятся не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками для их формирования (нормальное значение более 0,6 - 0,8) характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом.

Kо.з нач = (400308 - 0 - 114518) / (318175 + 17071) = 285790 / 335246 = 0,85оз кон = (920958 - 0 - 145624) /(480142 + 70961) = 775334 / 551103 = 1,41

Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Для предприятия ООО «Атлант» динамика этого коэффициента показывает тенденцию к улучшению финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности и ликвидности

Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» в современной экономической литературе часто смешиваются, подчас подменяя друг друга. Несмотря на то, что эти два понятия очень схожи, между ними все-таки существует определенная разница: если первое в большей мере является внутренней функцией организации, которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне установленных либо общепринятых норм, то второе, как правило, относится к функциям внешних субъектов.

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой уже берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного лица. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Таблица 9 Анализ ликвидности ООО «Атлант»

Наименование показателя200320042005200620072008Коэффициент текущей ликвидности1,322,621,691,103,506,32Коэффициент быстрой ликвидности0,230,690,410,370,572,54Коэффициент автономии собственных средств0,440,340,220,340,340,37

Показатель коэффициента текущей ликвидности за рассматриваемый период вырос в 4,8 раза, показатель быстрой ликвидности увеличился в 11,0 раз.

Показатель коэффициента автономии собственных средств за аналогичный период уменьшился на 15,9%.

Анализ ликвидности и платежеспособности эмитента (табл. данные) выявляет следующие тенденции в изменении показателей, характеризующих уровень ликвидности и платежеспособности.

За исследуемый период отмечается благоприятная тенденция практически по всем относительным показателям ликвидности Общества.

Имеет место факт достаточности наличия той части собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов. Выверенная и грамотно выстроенная политика распределения и контроля денежных потоков (в запасы, в продукцию и товары и пр. оборотные средства) в этом случае во многом оказывает влияние.

Коэффициент автономии собственных средств (коэффициент финансовой независимости) характеризует возможность предприятия погасить свои долговые обязательства в результате продажи имущества, сформированного за счет собственных средств. За период с 2006 по 2007 годы структура и баланс соотношения активов по их ликвидности и структура обязательств по их срочности не меняется. А в 2008 году отмечен благоприятный рост, что свидетельствует о росте финансовых возможностей предприятия погасить свои долговые обязательства.

Текущий коэффициент ликвидности характеризует степень общей обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Фактическое значение этого показателя за 2008 год сложилось на уровне 6,32, что существенно выше нормативного значения (>2). Это значит, что обеспеченность ООО «Атлант» оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств можно считать достаточной. За анализируемый период намечена благоприятная тенденция роста значения этого показателя в 1,8 раза (с 3,5 в 2007 году до 6,32 в 2008).

Быстрый коэффициент ликвидности (или коэффициент критической оценки) должен быть больше 0,7 - 0,8. Он характеризует, насколько краткосрочные обязательства превышают наиболее ликвидных активов, в состав которых наряду с денежными средствами входит дебиторская задолженность. Значение этого показателя по балансу ООО «Атлант» за 2008 год (2,54) лежит выше нормативной зоны по данному показателю (0,7 - 0,8). Данный факт свидетельствует о том, что, за анализируемый период намечена благоприятная тенденция роста значения этого показателя с 0,57 в 2007 году до 2,54 в 2008 году. На конец 2008 года значение этого показателя составило 2,54, соответственно, краткосрочные обязательства на протяжении всего анализируемого периода практически могут быть покрыты предприятием средствами, которые есть и которые ожидаются.

Грамотная финансовая политика в части привлечения кредитных и заемных ресурсов, обязательность выполнения договорных условий, создание прочной финансовой поддержки в банковской среде делают возможным выход рыночных отношений на новый уровень качества.

Кроме того, следует отметить, что значения относительных показателей платежеспособности актуальны в условиях стабильного развития, но в отношении баланса предприятия, которое находится на этапе вложений в расширение производственных мощностей, когда отдача приходит не сразу, необходимы оговорки. Так, снижение некоторых относительных финансовых показателях Общества, которое можно оценить как временное, свойственное переходному периоду, на фоне безупречной кредитной история Общества и стремления собственников и команды управленцев вкладывать деньги «на перспективу» в отрасль, которая для России в целом является бюджетообразующей, можно считать стимулом для дальнейшего развития, процветания и благополучия России и ее жителей.

Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Все же для каждого предприятия необходимо разрабатывать меры по повышению финансовой устойчивости, какой бы она ни была. Так как в долгосрочной перспективе финансовое состояние может резко изменить свое направление: от устойчивого к кризисному.

В качестве же наиболее часто встречающихся приемов, которые используют для улучшения финансового состояния предприятия можно предложить следующие:

ежедневно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

дебиторскую задолженность покупатели могут погашать не всю сразу, а каждый день понемногу;

использовать прием скидок при досрочной оплате;

требовать предварительную оплату за продукцию;

для погашения дебиторской задолженности использовать форму натуроплаты, когда задолженность гасится своим товаром или услугами;

выявлять и реализовывать неликвидные активы.

Очень часто бывает, что убытки предприятие несет главным образом за счет непродуманного подхода к производству. Исходя из этого, можно предложить разнообразные способы улучшения финансового состояния предприятия. Среди них можно выделить:

·снижение себестоимости (главное условие роста прибыли и рентабельности можно рассматривать как следствие всех остальных);

·улучшение использования рабочего времени;

·внедрение новой техники и технологии;

·экономия энергетических ресурсов;

·улучшение использования всех материальных ресурсов;

·увеличение объемов реализации;

·уменьшение остатков нереализованной продукции;

·успешное проведение внереализационных операций.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по повышению финансовй устойчивости предприятия:

Необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества и добиваться, чтобы темпы роста собственного оборотного капитала были выше темпов роста заемного капитала;

принять меры по снижению кредиторской задолженности, в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей. По ним либо должна быть отгружена продукция, либо возвращены денежные средства;

следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе организации;

необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств предприятия, которых в ходе анализа финансовой устойчивости выявлено явно недостаточно, так источники собственных средств направлялись, главным образом, во внеоборотные активы;

особенно обратить внимание на приращение наиболее ликвидных активов;

если величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика, нужно выяснить, в чем причина накопления сверхплановых запасов. Они должны быть немедленно пущены в производство. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то их надо реализовывать по любой стоимости или списывать;

принять меры по приращению собственных источников средств и сокращению заемных пассивов;

обратить внимание на организацию производственного цикла, на рентабельность продукции, ее конкурентоспособность.

Важным источником повышения финансовой устойчивости предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на восстребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услуга специализированных организаций.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из наиболее радикальных направлений повышения финансовой устойчивости является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводителных расходов и потерь.

Основное внимание при этом нужно уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

от брака;

снижения качества продукции;

невостребованной продукции;

утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

неполного использования производственной мощности предприятия;

простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнением с установленными нормами;

порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

списания не полностью амортизированных основных средств;

уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

списания невостребованной дебиторской задолженности;

привлечения невыгодных источников финансирования;

несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;

стихийных бедствий;

по производствам, не давшим продукции и т.д.

Умелое применение и комбинирование этих мероприятий способствует не только увеличению финансовой устойчивости, но и улучшению финансового состояния предприятия.

Заключение

Финансовая устойчивость - целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания анализа. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную перспективу, которая связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов иинвесторов, а также с условиями, на которых привлечены иобслуживаются внешние источники средств. Так, многие бизнесмены предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неудобное» время. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Из проведенного выше анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что ООО «Атлант» находится в состоянии, которое можно охарактеризовать как нормальная устойчивость. Нормально устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые (собственные оборотные средства; краткосрочные ссуды и займы; кредиторская задолженность по товарным операциям).

Все же для каждого предприятия необходимо разрабатывать меры по повышению финансовой устойчивости, какой бы она ни была. Так как в долгосрочной перспективе финансовое состояние может резко изменить свое направление: из устойчивого к кризисному.

Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих задолженностей и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности.

Библиографический список

1. Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 588с.;

2. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 394с.;

3. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебник. -М.: Финансы и статистика, 2008. - 458с.;

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 522с.;

Берзинь И.Э., Пикунова С.А., Савченко Н.Н., Фалько С.Г. Экономика предприятия: Учеб. Для вузов. - 2-е изд., испр. - М.: Дрофа, 2004. - 368с.;

Быкадоров В. Л., Алексеев П. Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2000. - 268с.;

7. Гребенщикова Е.В. Альтернативный расчет запаса финансовой прочности предприятия // Финансы. - 2006. - №3. - с. 106.;

Ефимова О. В. Анализ показателей ликвидности.// Бухгалтерский учет. - 2007 - № 11, с. 27 - 28.;

Игнатущенко М., Беляев А., Изотова Е. Оценка финансового состояния клиента при подготовке аудиторского заключения.// Аудит. - 2008 - № 10, с. 23;

Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 372с.;

Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий // Финансы. - 2005. - №10. - с. 70-71;

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП «Экоперспектива» , 2008.- 409с.;

13. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит: Учебник. - М.: Юристъ, 2004. 784с.;

Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 2006. - 592с.;

15. Теория экономического анализа./ Под ред. Шеремета А. Д. - М.: Прогресс, 2005. - 344с.;

16. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. Изд. 2-е, доп. и перер. - Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2003. - 480с.;

Уткин Э. А. Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов. - М.: Зеркало, 2007. - 376с.;

18. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие/ Под ред. Градова А. П. - Спб.: Специальная литература, 2003. - 296с.;

Финансовый менеджмент: теория и практика./ Под ред. Куйбара М.А. - М.: 2006. - 458с.;

Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 538с.;

21. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2006 - 408 с.;

Http://www.rus-reform.ru/.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Проблемы и перспективы развития предприятия

Проблема обеспечения финансовой устойчивости является одной из наиболее актуальных для большинства предприятий. В своей деятельности они сталкиваются с трудностями в определении механизма, который бы обеспечивал финансовое равновесие, и достижение поставленных целей одновременно для отечественных предприятий обеспечение финансовой устойчивости является достаточно проблематичным в настоящее время. Одной из основных проблем является преобладание заимствования над мероприятиями по увеличению собственного капитала, в том числе предпочтение приобретению заемных средств в нефинансовой форме (т.е. приобретению материальных ценностей в кредит, без учета реальной возможности их оплаты деньгами). Причем эта тенденция характерна для большинства предприятий практически любой отрасли экономики. Именно поэтому малым предприятиям достаточно сложно получить кредиты на свою деятельность, так как многие банки просто не доверяют платежеспособности данных предприятий.

Из первой проблемы вытекает вторая, которая заключается в наличии длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам. Ухудшилось соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью. Просроченная кредиторская задолженность в целом по предприятиям составляет половину задолженности этого типа.

Такой высокий рост просроченной задолженности в экономическом плане означает столь же быстрое и значительное сокращение финансовых источников восстановления производства.

Основной причиной отрицательной динамики показателей соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, а также устойчивой тенденции к росту просроченной задолженности в ее общей сумме, является физическое сокращение и разрушение основных производственных фондов, прекращение в большинстве случаев не только их расширенного воспроизводства, но и простого.

В результате – резкое падение объемов производства, которое сопровождается сокращением собственных источников финансирования производства. Это приводит к значительному снижению платежеспособности предприятия, а также к нарушению связей с поставщиками, инвесторами, кредиторами, так как такое предприятие будет считаться ненадежным партнером.

Еще одной ключевой проблемой, обусловившей снижение текущей финансовой устойчивости предприятий, является дефицит денежных оборотных средств, необходимых для обеспечения текущего производства. Отсутствие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия и практически означает его банкротство.

Чрезмерная зависимость предприятия от внешних кредиторов и инвесторов также говорит о слишком высокой доле заемных средств в капитале предприятия и отрицательно сказывается на финансовой устойчивости.

Перечисленные проблемы в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть, увы, слишком медленными темпами.

Что касается ООО «СтавроПос», и повышения его финансовой устойчивости, возможна реализация следующего ряда мероприятий. Во-первых, необходимо совершенствование его организационной структуры и структуры управления, создание службы, осуществляющей постоянный финансовый анализ деятельности предприятия, с целью управления финансовой устойчивостью и контроля за уровнем платежеспособности предприятия. Во-вторых, необходимо снизить дебиторскую задолженность, т.к. довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. В-третьих, необходимо создание резерва по сомнительным долгам.

3.2. Направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «СтавроПос»

Мероприятие №1. Создание финансового отдела.

Любые мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия не могут быть выполнены без активной работы сотрудников этого предприятия. На современном этапе своего функционирования ООО «СтавроПос» не в состоянии решать различные финансовые задачи, в том числе проводить финансовый анализ, как внутренний, так и внешний. Предприятие не имеет не только отдела или службы, решающей данные вопросы, но и специалистов, которым можно поручить выполнение отдельных мероприятий по оздоровлению финансового состояния ООО «СтавроПос». Работники бухгалтерии занимаются расчетами отдельных показателей финансово-хозяйственной деятельности, но в вопросах планирования и поиска путей выхода из сложившейся ситуации они недостаточно компетентны.

Отдел будет решать следующие задачи, которые в настоящее время на предприятии не рассматриваются или недостаточно полно решаются, а именно:

обеспечение финансовыми ресурсами текущей деятельности предприятия, изыскание резервов снижения издержек, увеличения прибыли и повышения рентабельности при полном выполнении обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками

анализ текущей хозяйственной деятельности предприятия;

участие в осуществлении финансово-хозяйственной деятельности;

постоянный анализ и контроль за налоговым законодательством, контроль за своевременностью уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, также за задолженностью перед бюджетом и фондами;

постоянный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, анализ договоров и контрактов;

подготовка оперативной информации о движении средств на счетах предприятия.

Естественно, что создание еще одного структурного подразделения на предприятии приведет к росту себестоимости, потребует дополнительных финансовых вложений. Но эффект, который может быть получен от данного мероприятия, очевиден.

Планируется, что отдел будет состоять из следующих подразделений, которые будут выполнять определенные функции.

Состав отдела:

бюро финансового планирования;

бюро оперативного учета финансово-расчетных операций;

бюро оперативного учета финансовых вложений.

Основные функции бюро финансового планирования включают в себя:

участие в подготовке и визирование договоров, заключаемых предприятием, в частности условий расчетов с поставщиками и потребителями в соответствии с финансовым планом;

обеспечение выполнения финансовых обязательств перед кредиторами;

ведение систематического наблюдения за финансовым состоянием предприятия на основе анализа бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности;

контроль за состоянием нормируемых оборотных средств.

Бюро оперативного учета финансово-расчетных операций осуществляет следующие функции:

ведет систематическое наблюдение за состоянием дебиторской задолженности, принимает меры к ее взысканию;

подготавливает материалы для предъявления претензий, вытекающих из неоплаты счетов потребителями продукции;

регулирует ежедневные платежи поставщикам и подрядчикам.

Бюро оперативного учета финансовых вложений предприятия будет осуществлять контроль за долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями предприятия, анализировать договоры и контракты.

Предположим, что для работы в финансовом отделе первоначально будет трудоустроен 3 специалиста, а по мере необходимости и расширения деятельности отдела руководство будет принимать решение о приеме дополнительных сотрудников

Затраты, которые предприятие будет вынуждено нести в связи с созданием финансового отдела будут складываться из капитальных вложений в размере стоимости персонального компьютера и мебели (90 тыс. руб.) и затрат связанных с выплатой заработной платы (15 тыс руб.*12 месяцев + отчисления на социальные нужды, итого 54 тыс. руб.).

Итого: 90+54 = 144 тыс. руб.

Таким образом, неэффективная структура имущества предприятия, в частности возросшая дебиторская задолженность, предполагает необходимым немедленное проведение работ по стабилизации и оздоровлению финансового состояния ООО «СтавроПос». Эту работу следует поручить специалистам финансового отдела, которых предлагается создать на предприятии.

Мероприятие №2. Создание системы бальной оценки надежности контрагента, с целью снижения дебиторской задолженности. Внедрение системы штрафов.

Грамотно построенная база данных и анализ статистических данных о выполнении контрагентом своих обязательств позволяют принять обоснованное решение о возможности предоставления коммерческого кредита.

На предприятии ООО «СтавроПос» необходимо создать систему балльной оценки надежности контрагента на основании анализа работы с ним. Все контрагенты нужно объединить в четыре группы по уровню надежности:

• повышенного внимания;

  надежных клиентов;

  "золотых" клиентов.

Оценка надежности контрагентов производится на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента на конец периода (см. табл. 3.1).

Таблица 3.1

Шкала оценки показателей надежности клиента

Отнесение контрагента к той или иной группе осуществляется на основе интегральной оценки, которая рассчитывается как произведение балльных оценок по всем трем показателям.

К группе риска относятся предприятия с интегральным баллом от 1 до 4, к группе повышенного внимания - предприятия с 5-12 баллами, к надежным клиентам - с 12-27, к "золотым" - с 28-64.

Следующим мероприятием по снижению дебиторской задолженности является введение системы штрафов за просроченную оплату.

Одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система скидок и штрафов. Система начисления пеней и штрафов за нарушение сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, должна быть предусмотрена в договоре. Скидки предоставляются в зависимости от срока оплаты товара. К примеру, при полной предоплате предоставляется скидка в размере 3% от стоимости товара, при частичной предоплате (более 50% от стоимости отгруженной партии) - скидка 2%, при оплате по факту отгрузки - скидка 1%. При предоставлении рассрочки платежа на 7 дней скидки не предусмотрены. При задержке оплаты штраф - 1% в день с общей суммы задолженности. Данные условия необходимо прописывать в договоре.

Мероприятия №3. Создание резерва по сомнительным долгам.

Организация создает резервы по сомнительным долгам в случае признания дебиторской задолженности сомнительной.

При этом сомнительной считается дебиторская задолженность предприятия, которая не погашена или с высокой степенью вероятности не будет погашена в сроки, установленные договором и не обеспечена соответствующими гарантиями.

Создание резерва по сомнительным долгам в налоговом учете - это элемент налогового планирования, который позволяет предприятия сэкономить на уплате налога на прибыль. С помощью отчислений в резерв организация увеличивает свои внереализационные расходы и тем самым уменьшает свою налогооблагаемую прибыль.

Уплата налога на прибыль в этом случае осуществляется только после того, как организация получит плату от покупателя за отгруженные товары, выполненные работы, оказанные услуги (п. 7 ст. 250 НК РФ).

Налоговый кодекс не устанавливает требование отражать создание резерва по сомнительным долгам в учетной политике предприятия.

Порядок создания резерва по сомнительным долгам приведен в ст. ст. 266 и 313 НК РФ.

Сомнительным долгом является задолженность перед налогоплательщиком, которая:

Не погашена в сроки, установленные договором;

Не обеспечена залогом, поручительством, банковской гарантией.

Сумма резерва по сомнительным долгам определяется по результатам инвентаризации, проведенной на последнее число отчетного или налогового периода (п. 4 ст. 266 НК РФ).

Налоговое законодательство не устанавливает особенностей проведения инвентаризации для использования ее данных в целях налогообложения. Поэтому на основании ст. 11 НК РФ при формировании резервов по сомнительным долгам в налоговом учете должны использоваться данные инвентаризации, которая проводится в соответствии с Методическими рекомендациями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств (утв. Приказом Минфина России от 13.06.1995 N 49). Об этом говорится в Письме Минфина России от 26.07.2006 N 03-03-04/1/612.

Количество инвентаризаций в отчетном году, дата их проведения, перечень имущества и финансовых обязательств, проверяемых при каждой из них, устанавливаются руководителем предприятия в соответствии с законодательством. Сведения о порядке проведения инвентаризации отражаются в утвержденной учетной политике (Письмо Минфина России от 17.07.2008 N 03-03-06/2/84).

При проведении инвентаризации организация проверяет правильность и обоснованность сумм дебиторской задолженности, которая числится на балансе предприятия (п. 3.48 Методических рекомендаций N 49). Результаты инвентаризации дебиторской задолженности оформляются:

Актом инвентаризации расчетов с покупателями, поставщиками и прочими дебиторами и кредиторами (форма N ИНВ-17, утвержденная Постановлением Госкомстата России от 18.08.1998 N 88);

Справкой к Акту инвентаризации расчетов с покупателями, поставщиками и прочими дебиторами и кредиторами (Приложение к форме N ИНВ-17).

В них отражаются только те суммы дебиторской задолженности, по которым еще не истек срок исковой давности.

Отчисления в резерв по сомнительным долгам включаются в состав внереализационных расходов на последний день отчетного или налогового периода (п. 3 ст. 266 НК РФ).

Если отчетным периодом по налогу на прибыль для предприятия является квартал, то отчисления в резерв по сомнительным долгам относятся на внереализационные расходы в последний день квартала. Если же организация отчитывается по налогу на прибыль ежемесячно, то отчисления в резерв по сомнительным долгам ей необходимо включить в состав внереализационных расходов на последнее число каждого месяца.

Рассмотрим возможности создания резервов по сомнительным долгам для предприятия ООО «СтавроПос».

По результатам инвентаризации дебиторской задолженности по оказанным услугам по состоянию на 01.01.2013 была выявлена:

Задолженность в размере 2170,8 тыс.руб. - срок возникновения более 90 календарных дней;

В бухгалтерском учете все долги признаны сомнительными. Выручка от реализации за 2012 г. составила 9322,02 тыс. руб.

Определим РСО: 2170,8*100% = 2170,8 тыс. руб.

Определим ПСО: 9322,02 тыс. руб. x 10% = 932,2 тыс. руб.

Таким образом, в налоговом учете сумма резерва по состоянию на 01.01.2013 составит 932,2 тыс. руб.

Создание резерва по сомнительным долгам создает возможность экономии по налогу на прибыль в сумме 186,44 тыс. руб.

Создание резерва смягчает отрицательные последствия списания безнадежных долгов, но не устраняет их, в связи этим основой управления дебиторской задолженностью ООО «СтавроПос» должны стать мероприятия по предупреждению возникновения долгов и предприятия из взыскания.

Подведя итог вышесказанному, нужно отметить, что снижение финансовой устойчивости и платежеспособности в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть, увы, слишком медленными темпами.

Что касается предприятия ООО «СтавроПос», и повышения его финансовой устойчивости, возможна реализация следующего ряда мероприятий. Во-первых, необходимо совершенствование его организационной структуры и структуры управления, создание службы, осуществляющей постоянный финансовый анализ деятельности предприятия, с целью управления финансовой устойчивостью и контроля за уровнем платежеспособности предприятия. Во-вторых, необходимо снизить дебиторскую задолженность, т.к. Довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. В-третьих, необходимо создание резерва по сомнительным долгам.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая устойчивость выступает гарантом прочного положения коммерческой предприятия. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью предприятия.

Обеспечение устойчивого финансового положения предприятия позволяет привлекать дополнительные инвестиции, повышать качество обслуживания покупателей, ассортимент реализуемой продукции, увеличивать объемы продаж и, в конечном итоге, повышать рентабельность предприятия. Если финансовая устойчивость предприятия считается надежной, то это позволяет не только привлекать инвестиции, но и получать отсрочку платежа у поставщиков, привлекать денежные средства под более, низкий процент, а это снижает издержки и увеличивает его конкурентоспособность.

Подводя итог выпускной квалификационной работе, хочется отметить, что цель исследования, состоящая в разработке рекомендации по улучшению финансовой устойчивости, в целом достигнута.

Выполнение поставленных задач данной работы позволило получить следующие основные результаты исследования:

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовая устойчивость предприятия определяется уровнем ее финансовой независимости и уровнем ее платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Оценка способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам составляет суть оценки его финансовой устойчивости. Для расчетов аналитических показателей могут использоваться данные обо всех источниках, о долгосрочных источниках, об источниках финансового характера, под которыми понимают собственный капитал, банковские кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные).

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия является ее платежеспособность. В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

В результате исследования проведенного во второй главе были выявлены следующие результаты:

В результате анализа технико-экономического анализа выявлено, что выручка от реализации продукции имеет тенденцию к увеличению. В 2010 году объем реализации продукции составил 3500,38 тыс. руб. В 2011 году данный показатель увеличился на 35,74% и составил 4571,50 тыс. руб. В связи с увеличением объема производства выручка от реализации в 2012 году увеличилась на 96,19% и составила 9322,02 тыс. руб. Увеличение выручки от реализации говорит о том, что продукция предприятия ООО «СтавроПос» пользуется спросом у населения города Тольятти и с каждым годом происходит наращивание производственной деятельности.

За анализируемый период численность работников увеличилась, в связи с увеличением объемом производства. В 2011 году численность работников предприятия составила 21 чел., что на 26,3% больше чем в 2010 году., в т.ч. численность рабочих увеличилась на 21,43%. В 2012 году численность работников увеличилась на 14,29%, в т.ч. рабочих 13,33%.

Наибольший удельный вес в структуре работников составляют рабочие.

Удельный вес рабочих в общей численности персонала имеет тенденцию к снижению. В 2012 году удельный вес рабочих составил 70,83%, что на 2,85% меньше, чем в 2010 году.

Годовой фонд оплаты труда в 2011 году увеличился на 22,39% и составил 2432,23 тыс. руб. А в 2012 году данный показатель составил 3002,34 тыс. руб., что на 23,44% больше чем в 2011году.

Средняя заработная плата работников в 2012 году составила 125,1 тыс. руб. Заработная плата на 1 рубль реализованной продукции в 2011 году составила 0,512 руб., а в 2012 году данный показатель снизился на 37,08 % и составил 0,322 руб.

Коэффициент опережения темпов роста производительности труда над темпами роста заработной платы составил в 2012 году 1,59.

Среднегодовая выработка 1 рабочего в 2011 году составила 316,77 тыс. руб., а в 2012 году данный показатель увеличился на 73,11% и составил 548,35 тыс. руб. Среднегодовая выработка 1 работника составила 388,42 тыс. руб.

Среднедневная выработка 1 рабочего в 2012 году составила 2211,11 руб., что на 73,81% больше, чем в 2011 году.

Среднечасовая выработка 1 рабочего составляет 184,26 руб. в 2012 году и 106,01 руб. в 2011 году.

Валовая прибыль в 2011 году увеличилась на 25,39% и составила 1446,36 тыс. руб. В 2012 году валовая прибыль увеличилась на 148,35% по сравнению с 2011 годом.

Коммерческие расходы имеют тенденцию увеличения в 2012 году данный показатель составил 3232,61 тыс. руб., что на 157,47% больше чем в 2011 году, в результате чего произошло снижение прибыли от продаж, а вместе с управленческими расходами, которые увеличились на 39,6% получился убыток от продаж. В результате чего прибыль от продаж в 2011 и 2012 году имеет отрицательное значение. Прибыль от продаж снижается большими темпами, а валовая прибыль увеличивается – значит, коммерческие и управленческие расходы тянут предприятие вниз.

Чистая прибыль в период 2010-2012 гг. имеет отрицательное значение. В 2010 году чистая прибыль составила минус 88,01 тыс. руб. В 2012 году чистая прибыль составила -132,51 тыс. руб. В 2012 году чистая прибыль составила минус 1015,82 тыс. руб. В результате данного анализа можно сказать, что предприятие от своей деятельности получает убытки. Это произошло в результате увеличения коммерческих и управленческих расходов. Поэтому предприятию необходимо вести политику по снижению данных расходов.

Анализ финансовой устойчивости показал, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным в период 2010-2012 гг.. У предприятия ООО «СтавроПос» по второй группе активов и пассивов имеется платежный излишек. Это свидетельствует, о том, что организация может погасить в полном объеме краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Однако имеется недостаток наиболее ликвидных активов, на что указывает отрицательная разница между первой группой активов и пассивов. Но данная ситуация не может свидетельствовать о кризисе неплатежей учитывая, что в эту группу пассивов включена вся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, которые, как правило, не предъявляются кредиторами к оплате одновременно.

В 2011 произошло снижение показателей платежеспособности по сравнению с 2010 годом. Возникла необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. В 2012 году платежеспособность предприятия ООО «СтавроПос» восстановилась. Предприятие рационально использует заемные средства.

Все полученные результаты, свидетельствуют о том, что предприятие является финансово неустойчивым. О чем, свидетельствует повышенный коэффициент финансового риска. За период с 2010-2012 данный коэффициент увеличился на 0,97 единиц. Коэффициент финансового равновесия в 2011 году снизился на 0,24 единицы. А в 2012 году увеличился на 0,9 единиц. Данный показатель характеризует обеспеченность заемных средств собственными средствами. Он показывает то количество собственного капитала, которое приходится на 1 руб. вложенных в активы заемных средств. Чем больше данный показатель, тем более устойчивым является финансовое положение предприятия.

Коэффициент автономии в 2012 году составил 0,25 единиц, что на 0,7 единиц меньше чем в 2010 году.

Коэффициент финансовой устойчивости составил 0,75 единиц, что говорит о том, что предприятие ООО «СтавроПос» не устойчиво.

Анализ вероятности банкротства с помощью модели Е. Альтмана показал, что вероятность банкротства ООО «СтавроПос» высокая.

Подведя итог всему анализу, можно отметить, что несмотря на то, что предприятие каждый год наращивает производство и продукция пользуется спросом прибыль от реализации и чистая прибыль имеют отрицательное значение, что говорит о том, что деятельность предприятия является неэффективной. Отрицательное значение данных показателей произошло в результате увеличения коммерческих и управленческих расходов, вместе с этим баланс предприятия ликвиден лишь на 25%. Предприятие является финансово не устойчивым, несмотря на то, что предприятие восстановило свою платежеспособность. Вероятность банкротства высокая.

Снижение финансовой устойчивости и платежеспособности в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть, увы, слишком медленными темпами.

Что касается ООО «СтавроПос», и повышения его финансовой устойчивости, возможна реализация следующего ряда мероприятий. Во-первых, необходимо совершенствование его организационной структуры и структуры управления, создание службы, осуществляющей постоянный финансовый анализ деятельности предприятия, с целью управления финансовой устойчивостью и контроля за уровнем платежеспособности предприятия. Во-вторых, необходимо снизить дебиторскую задолженность, т.к. Довольно большая ее часть в общей структуре активов снижает ликвидность и финансовую стойкость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. В-третьих, необходимо создание резерва по сомнительным долгам.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / [В. И. Стражев и др.]. – Минск: Вышэйшая школа, 2010. – 526 с.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – Москва: Проспект: Велби, 2011. – 420 c.

Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Н. Е. Зимин, В. Н. Солопова. – Москва: КолосС, 2010. – 382 с.

Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / В. И. Бариленко [и др.]. – Москва: Омега-Л, 2009. – 413 с.

Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий: учебник / [В. И. Видяпин и др.]. – Москва: Инфра-М, 2009. – 615 с.

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебное пособие / [Л. Л. Ермолович и др.]. – Минск: Современная школа, 2010. – 800 с.

Абдукаримов И.Т., Тен Н.В. Эффективность и финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия: критерии и показатели их характеризующие, методика оценки и анализа // Социально-экономические явления и процессы. – 2011. - № 5-6. – С. 11 – 21.

Аврашкова Л.Я. О нормативной базе для оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. – 2010. - № 2. – С. 26 – 33.

Горелкина И.А. Методические подходы к обоснованию системы экономических показателей оценки эффективности деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. - № 9. – С. 61 – 64.

Григорьев В.В. К вопросу о финансовом оздоровлении предприятий // Аудит и финансовый анализ. – 2012. - № 2. – С. 292 – 296.

Дроздов О.А. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия // Международный журнал экспериментального образования. – 2010. - № 11. – С. 60 – 61.

Дроздов О.А. Система количественных показателей качества прибыли предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. - № 17. – С. 22 – 28.

Елисеева, Т. П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Т. П. Елисеева. – Минск: Современная школа, 2010. – 941 с.

Елизаров, Ю. Ф. Экономика организаций (предприятий): учебник / Ю. Ф. Елизаров. – Москва: Экзамен, 2009. – 495 с.

Киреева, Н. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное / Н. В. Киреева. – Москва: Социальные отношения, 2009. – 505 с.

Когденко, В. Г. Экономический анализ: учебное пособие / В. Г. Когденко. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 392 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [М. А. Вахрушина и др.]. – Москва: Вузовский учебник, 2009. – 461 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий. – Москва: Проспект: Велби, 2009. – 360 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Ю. Г. Чернышева, А. Л. Кочергин. – Ростов–на–Дону: Феникс, 2009. – 443 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [А. И. Алексеева и др.]. – Москва: КноРус, 2009. – 687 с.

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие/ Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. – Москва: ИНФРА-М, 2009. – 364 c.

Комплексный экономический анализ предприятия / [А. П. Калинина и др.]. – Санкт–Петербург: Лидер, 2010. – 569 с.

Лобанок М.Ю., Войко А.В. Особенности анализа дебиторской задолженности // Финансовая жизнь. – 2010. - № 1. – С. 85 – 87.

Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Н. П. Любушин. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 444 с.

Любушин, Н. П. Экономический анализ: учебник / Н. П. Любушин. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 575 с.

Любушин, Н. П. Анализ финансового состояния предприятия: учебное пособие ” / Н. П. Любушин. – Москва: Eksmo education: Эксмо, 2011. – 254 с.

Пласкова, Н. С. Экономический анализ: стратегический и текущий аспекты, российская и зарубежная практика / Н. С. Пласкова. – Москва: Эксмо, 2010. – 702 с.

Теория экономического анализа: учебник для экономических специальностей / М. И. Баканов, М. В. Мельник, А. Д. Шеремет. – Москва: Финансы и статистика, 2009. – 534 c.

Савицкая, Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: учебное пособие / Г. В. Савицкая. – Москва: Инфра-М, 2010. – 383 с.

Савицкая, Г. В. Экономический анализ: учебник / Г. В. Савицкая. – Москва: Инфра-М, 2011. – 647 с.

Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – Москва: Инфра-М, 2010. – 534 с.

Сулейманова Д.А., Ахмедов Л.А. Комплексная оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятии // Проблемы современной экономики. – 2010. - № 4. – С. 127 – 130.

Султанов А.Г. Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия: проблемы и перспективы развития // Вестник СамГУПС. – 2010. - № 2. – С. 52 – 58.

Турманидзе, Т. У. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятий: учебник /. – Москва: Экономика, 2011. – 478 с.

Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 638 с.

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: учебное пособие / Г. А. Тактаров, Е. М. Григорьева. – Москва: Финансы и статистика, 2009. – 255 c.

Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А. Д. Шеремет. – Москва: Инфра-М, 2009. – 415 с.

Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово–хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А. Д. Шеремет. – Москва: Инфра-М, 2009. – 365 с.

Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / [Н. В. Войтоловский и др.]. – Москва: Юрайт: ИД Юрайт, 2011. – 507 с.

Экономический анализ: учебник / [Ю. Г. Ионова и др.]. – Москва: Московская финансово-промышленная академия, 2012. – 426 с.

Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. – Москва: КноРус, 2010. – 534 с.

Экономический анализ хозяйственной деятельности / В. И. Герасимова, Г. Л. Харевич. – Минск: Право и экономика, 2009. – 513 с.

Экономика предприятия (предприятия): учебное пособие / В. Д. Грибов, В. П. Грузинов, В. А. Кузьменко. – Москва: КноРус, 2009. – 407 с.

Экономика предприятия (предприятия): учебник / [Е. В. Арсенова и др.]. – Москва: Экономистъ, 2009. – 617 с.

Экономика предприятия (предприятия, фирмы): учебник / [О. В. Антонова и др.]. – Москва: Вузовский учебник, 2009. – 534 с.

Экономика, организация и управление на предприятии: учебное пособие / [А. В. Тычинский и др.]. – Ростов–на–Дону: Феникс, 2010. – 475 с.

Экономика отрасли: учебное пособие / В. Я. Поздняков, С. В. Казаков. – Москва: ИНФРА-М, 2009. – 307 с.

Экономика предприятия: учебник / И. Н. Чуев, Л. Н. Чуева. – Москва: Дашков и К, 2009. – 414 с.

Экономика предприятия: учебник м / [А. Н. Романов и др.]. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 767 с.

Экономика предприятия: учебник / В. Д. Грибов, В. П. Грузинов. – Москва: Финансы и статистика, 2010. – 334 с.

Экономика предприятий (организаций): учебник / О. К. Филатов, Т. Ф. Рябова, Е. В. Минаева. – Москва: Финансы и статистика, 2010. – 509 с.

Синхронизирование и сбалансирование движения денежных средств вполне достаточно для нормализации финансовой ситуации при легком финансовом недомогании.

Финансовый крах требует полного использования всех внешних и внутренних механизмов, поиска эффективных форм финансовой стабилизации. Без финансовой стабилизаций предприятию грозит ликвидация.

Во избежание процедуры банкротства предприятия, внутренние механизмы финансовой стабилизации, в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия.

По стабилизации финансовой ситуации проводятся оперативные меры для устранения текущей неплатежеспособности, основанные на принципе "отсечения лишнего", а именно с целью увеличения положительного денежного потока реализацию отдельных видов активов и с целью предупреждения роста финансовых обязательств сокращении текущих расходов.

Основываясь на принципе "сжатия предприятия", то есть превышения объема генерирования над объемом потребления собственных финансовых ресурсов, должны быть проведены тактические меры, направленные на достижение финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде.

В длительном периоде стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости предприятия, так как полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие.

Система защитных финансовых механизмов при угрозе потери финансовой устойчивости зависит от масштабов ситуации.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления предприятия путем комплексного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг .

Воспользоваться факторингом может любая организация, имеющая постоянных покупателей, которые приобретают товары (работы, услуги) с отсрочкой платежа и рассчитываются в безналичной форме.

Наибольший эффект от факторинга получают организации, заинтересованные в расширении сбыта своей продукции за счет увеличения числа покупателей или увеличения объемов продаж. Чаще всего это - быстрорастущие малые и средние предприятия, имеющие значительный потенциал для своего развития .

Существует два вида факторинга:

Безрегрессный факторинг (классический) характеризуется тем, что кредитная организация полностью берет на себя все риски, связанные с погашением дебиторской задолженности. В этом случае он занимается и изучением кредитной истории клиента, и управлением дебиторской задолженностью, а также выполняет ряд специфических действий, например, начисляет штрафы за задержку платежа.

В целях снижения возможных финансовых потерь банк может обратиться к услугам страховой компании. Это означает увеличение сроков рассмотрения обращения клиента и неизбежный рост стоимости факторинга. Как правило, банки предоставляют услуги безрегрессного факторинга давним и надежным клиентам, в платежеспособности дебиторов которых они имели возможность убедиться. Услуги факторинга без регресса оказались гораздо более приемлемыми для специализированных факторинговых компаний, которые активно осваивают эту нишу.

В чем плюс факторинга без регресса для клиента? Прежде всего, в том, что продавец не отвечает перед фактором за исполнение дебитором платежа по договору поставки. Риск возможных потерь принимает на себя сам фактор. Однако за такую "безответственность" приходится платить - факторинг без регресса - самый дорогой из всех его видов.

В России к этой услуге относятся пока с осторожностью: ее доля в портфеле наших факторов не превышает 10%. Между тем за рубежом этот показатель достигает 70 - 90%. Такое различие объясняется несколькими причинами, и в первую очередь - открытостью и прозрачностью зарубежных компаний - дебиторов: информация об их финансовых показателях доступна факторам. Кроме того, за рубежом лучше развит институт кредитных бюро, существует и возможность страхования финансовых рисков.

Другой вид факторинга регрессный (финансирование под уступку денежного требования). В этом случае кредитная организация выполняет свою ключевую роль, пополняя оборотный капитал компании-клиента, но при этом ответственность за погашение платежа с нее не снимается.

Факторинг с регрессом - это продукт для тех клиентов, которые уверены в своих покупателях и поэтому не видят смысла платить повышенную комиссию за дополнительные услуги безрегрессного факторинга. Кроме того, факторинг с регрессом (или частичным регрессом) предусматривает и финансирование поставок, и управление дебиторской задолженностью .

По договору финансирования под уступку денежного требования кредитная организация передает или обязуется передать компании-клиенту денежные средства в счет денежного требования клиента к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу. Клиент, уступает или обязуется уступить финансовому агенту денежное требование в целях обеспечения исполнения обязательства перед кредитной организацией. В отличие от обычного кредитования долг клиента погашается из средств, выплачиваемых его дебиторами.

После уступки клиент не выбывает из первоначального обязательства. Он продолжает нести риски, связанные с неуплатой должником денег банку. По сути, он выступает поручителем должника.

Овердрафт является одним из вариантов финансирования оборотного капитала. Для овердрафта залоговое обеспечение не требуется. При этом виде финансирования предприятию необходимо поддерживать оборот по расчетному счету в банке, который должен быть больше, чем объем средств, который оно получает. Овердрафт по цене равен краткосрочным кредитом, но по размеру и сроку финансирования никак не привязан к торговому обороту. Максимум через тридцать дней предприятию придется вернуть полученные деньги. Все поступления от покупателей идут на погашение финансирования, поэтому может возникнуть проблема с временным отсутствием свободных средств. Таким образом, задача финансирования торгового (производственного) цикла при овердрафте не выполняется, но для закрытия незначительных по объему и временным интервалам кассовых разрывов овердрафт, несомненно, может быть использован.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства .

По сравнению с другими способами приобретения основных средств (покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит, оплата по факту поставки и т.д.) лизинг имеет преимущество:

Упрощение бухгалтерского учета;

Лизинг позволяет лизингополучателю, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

В виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, лизингополучатель имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым стабильность финансовых планов;

Лизинг уменьшает риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как оно может не приобретаться в собственность, а находиться во временном пользовании;

Возможность применения ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х, что позволяет снизить налог на имущество и увеличить амортизационные отчисления, а так же позволяет списать оборудование в три раза быстрее и закупить современную технику;

Оплата лизинговой сделки производится в течение длительного срока и из средств, полученных в результате эксплуатации имущества, приобретенного по лизингу;

Лизинговое соглашение (договор) и режим лизинговых платежей разрабатываются с учетом специфических особенностей лизингополучателя.

По лизинговым операциям, использование ускоренной амортизации, позволяет оперативно вести техническое перевооружение производства и обновлять оборудование.

Преимущества лизинга перед кредитом:

Если лизинговое имущество отражается на балансе лизингодателя, лизингополучатель не "утяжеляет" свой баланс, что улучшает его финансовые показатели и предоставляет дополнительные возможности для привлечения заемных средств.

Предмет лизинга обычно выступает единственным обеспечением, дополнительное обеспечение требуется в редких случаях;

В лизинге разделены имущественная и операционная составляющие коммерческих рисков: имущество, находящееся в собственности у лизинговой компании, защищено от притязаний кредиторов лизингополучателя;

Часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

Уплаченный лизинговой компании НДС уменьшает платежи по НДС в бюджет;

Получение техники в лизинг существенно проще, чем кредитного ресурса;

Лизингополучатель относит лизинговые платежи на себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль, при кредите же расходы по процентам уменьшают налогооблагаемую базу на прибыль в пределах лимита, тем самым значительно повышая налог на прибыль;

Лизинговые операции не ухудшают показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, так как на балансе предприятия отражается только задолженность по текущим лизинговым платежам;

Преимущества лизинга перед приобретением за счет собственных средств:

Оборудование может числиться на балансе лизинговой компании, что позволит предприятию учитывать это оборудование на забалансовых счетах, таким образом, значительно улучшая структуру своего баланса и избавляя себя от необходимости переоценки основных фондов в части этого оборудования;

Лизингополучатель относит лизинговые платежи на себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую базу на прибыль;

Только при лизинге существует возможность ускоренной амортизации оборудования, с коэффициентом до 3, что позволяет списать оборудование в три раза быстрее и закупить современную технику.

Лизинг не требует одномоментной оплаты оборудования, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество.

Опираясь на вышеизложенные факты можно говорить о том, что лизинг - это экономия на налогах, доступные ежемесячные взносы, простая и быстрая процедура одобрения, приобретение в пользование имущества без отвлечения оборотных средств на покупку .

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:

Ускоренной амортизации машин и оборудования;

Снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала и роста производительности труда;

Реализации неиспользуемого имущества;

Отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия;

Сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств и т.д..

Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из способов финансового оздоровления предприятия.

Этому же способствует, по основным направлениям хозяйственной деятельности диверсификация производства, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит, собственного капитала, можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Маркетинговый анализ, может оказать большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Нужно проанализировать использование прибыли, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным. В условиях нахождения предприятия в кризисной ситуации сокращение доли участия работников в прибыли, отчислений в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Наиболее радикальных направлений и одним из основных способов финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства, достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь .

Таким образом, чтобы увеличить финансовую устойчивость предприятия можно воспользоваться такими способами:

Изменить структуру баланса в сторону увеличения доли собственного капитала (осуществить дополнительную комиссию акций, продать часть не использованных основных средств, чтобы рассчитаться с кредиторами и т.д.);

Обосновано снизить уровень запасов и затрат;

Выяснить причину увеличение материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

С одержание

Введение

1 Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов

1.1 Финансовая устойчивость и ее значение для успешной работы предприятия

1.2 Методология анализа финансовой устойчивости предприятия

1.3 Нормативно-правовая база проведения анализа финансовой устойчивости предприятия

1.4 Основные тенденции развития финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов на современном этапе

2 Анализ финансовой деятельности предприятия ООО «Энергоремонт»

2.1 Технико-экономические показатели деятельности предприятия

2.2 Экономическая безопасность

2.3 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

3 Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «Энергоремонт»

3.1 Политика ускорения расчетов

3.2 Создание резерва по сомнительным долгам

3.3 Повышение рентабельности продукции за счет выпуска нового вида изделий

3.4 Расчет общей экономической эффективности предложенных мероприятий

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

В настоящее время происходит падение абсолютных размеров общественного производства и его эффективности, снижение уровня управляемости промышленностью. Наиболее существенными факторами, ограничивающими рост производства, по-прежнему чаще всего является неплатежеспособность и недостаток собственных средств предприятий, а также нестабильность налоговой и правовой политики, достаточно высокий процент коммерческого кредита.

Актуальность исследования заключается в том, что в настоящее время экономическая ситуация в России является сложной – неблагоприятным является финансовое положение страны, наблюдается высоким размер бюджетного дефицита и государственного долга. Многие десятилетия особенностью отечественной экономики, являлось жесткое централизованное планирование производства. В новых условиях возникает настоятельная необходимость приведения всех элементов формирующей системы управления в соответствие с адекватной ей системой хозяйствования. Экономические меры правительства, направленные на расширение самостоятельности производственно-хозяйственных единиц, несмотря на отдельные позитивные сдвиги на ряде участков, к кардинальным изменениям не приводят.

В условиях нестабильной рыночной экономики, к которым трудно адаптируются отечественные предприятия, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно путем эффективного их использования обеспечить дальнейшее развитие производства. Проблемы финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и даже к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Избежать подобного положения возможно с помощью анализа финансового состояния предприятия, который представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

В целях достижения устойчивого финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Следует уделять больше внимания анализу таких понятий рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и др.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами, поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности предприятия, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Вопросы, касающиеся механизма проведения анализа финансовой устойчивости предприятия, исследовались в работах Астахова В.П., Ефимовой О.В., Игнатовой Е.А. и Пушкаревой Г.М., Ковалева А.И. и Привалова В.П., Ковалева ВВ., Кондракова Н.Г., Крейниной М.Н., Родионовой В.М. и Федотовой М.А., Макарьян Э.А. и Герасименко Г.П., Савицкой Г.В., Стояновой Е.С, Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С.

Несмотря на то, что был сделан определенный шаг в разработке данных вопросов, их работы не исчерпывают всего круга проблем, особенно в современных условиях.

Цель данной работы – разработать пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

Объект исследования – OOO «Энергоремонт».

Предмет исследования – пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения цели данной работы необходимо решить ряд задач:

1. Определить понятие финансовой устойчивости и выявить значение данных показателей для успешного развития предприятия;

2. Определить методологию анализа финансовой устойчивости;

3. Выявить основные тенденции развития финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов на современном этапе;

4. Выполнить анализ бухгалтерской отчетности ООО «Энергоремонт»;

5. Проанализировать и оценить финансовую устойчивость ООО «Энергоремонт»;

6. Предложить мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «Энергоремонт».

В данной работе использовались следующие методы исследования: графический, расчетный, аналитический, а именно метод сравнения, табличного отображения аналитических данных.

Информационная основа исследования – бухгалтерская отчетность предприятия за 2007 – 2009 гг.

1 Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов

1.1 Финансовая устойчивость и ее значение для успешной работы предприятия

Важнейшей характеристикой функционирования и развития производственно-экономических систем является финансово-экономическая устойчивость. Особую актуальность проблема поддержания экономического потенциала приобретает в периоды резких изменений условий хозяйствования, колебаний экономической конъюнктуры.

Существует ряд интерпретаций понятия финансовой устойчивости. Согласно одной из них устойчивость предприятия представляет собой такое финансовое состояние, при котором хозяйственная деятельность обеспечивает выполнение всех его обязательств. В свою очередь, финансовая устойчивость определяется как характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения вероятности его банкротства, сбалансированности или превышения доходов над расходами. Но данный подход представляется ограниченным, поскольку при этом не учитываются другие ключевые факторы эффективного функционирования производственной системы, важнейшими из которых являются производственно-технологический потенциал предприятия и его способность к бесперебойному производству востребованной потребителем продукции .

Несмотря на множественность интерпретаций рассматриваемого понятия, в целях повышения эффективности деятельности предприятия менеджмент придерживается одной стратегии – повышения финансовой устойчивости. Реализация стабилизации организации в данном направлении определяется квалификацией и эффективностью управления, целью которого является получение прибыли и достижение уровня рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли. А в свою очередь стабильная прибыльность предприятия, рост его капитализации улучшают доступ предприятия к заемным ресурсам, деловую репутацию в целом.

При этом не следует отрицать и возможность ослабления устойчивости предприятия в целях его укрепления, что на первый взгляд является абсурдным. Данное утверждение можно объяснить тем, что гиперустойчивая система не способна к саморазвитию, если все отклонения от равновесного состояния исключаются. Кроме того, для перехода в качественно новое, более совершенное состояние система должна на некоторое время не только потерять устойчивость, но и приобрести способность необратимости в старую разрушенную структуру. Одним из эффективных способов снижения устойчивости предприятия в целях его усовершенствования является увеличение поступления финансовых ресурсов, что приводит, как правило, к возможности появления новых решений, касающихся развития производственной системы и ослаблению сопротивления старых способов функционирования.

Важно в развитии предприятия не допускать крайностей: гиперустойчивости и длительной неустойчивости развивающейся системы. Если стационарность не позволяет обновляться системе, то нестабильность затрудняет закрепление в системе вновь приобретенных характеристик, обеспечивающих жизнеспособность предприятия в динамичных условиях хозяйствования. В этом состоит задача эффективного управления хозяйственной системой.

Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому при оценке его финансового положения необходимо использовать целый ряд показателей финансовой устойчивости.

Устойчивость финансового положения предприятия в определенной степени зависит от места и роли на рынках, где реализуется производимая им продукция или приобретаются факторы производства. Поэтому анализ устойчивости финансового положения обычно начинают с исследования рыночных позиций предприятия.

Чтобы оценить положение предприятия на рынках готовой продукции, сравнивают объем его продаж, выручку и цены реализации с аналогичными показателями других предприятий, выпускающих продукцию такого же назначения или их заменители.