Пути повышения эффективности использования заемных средств. Основной капитал. Эффективность использования основного капитала. Пути повышения эффективности использования. Анализ состояния и движения заемного капитала

Любая организация, ведущая коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, который представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности.

Капитал предприятия можно рассматривать с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег.

Капитал предприятия – это части финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот с целью получения дохода.

Необходимо отметить основные характеристики капитала:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников.

4. Капитал предприятия является главным измерителем рыночной стоимости организации.

5. Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Управление финансовыми ресурсами и источниками их формирования – одна из важнейших задач финансового менеджмента. Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах предопределяет финансовое благополучие предприятия, т.е. его финансовую устойчивость и платежеспособность. Поскольку же финансовые ресурсы вовсе не бесплатны и стоимость из зависит от источника, то возникает задача оптимизации структуры источников финансирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте.

Процесс формирования капитала предприятия неразрывно связан с оценкой его стоимости. Оценка осуществляется по следующим трем этапам.

Первый этап, оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала. Проведение такой оценки имеет ряд особенностей:

а) необходимость постоянной корректировки балансовой суммы собственного капитала предприятия. Если предоставленный заемный капитал оценен в ценах приближенных к рыночным, то собственный капитал, отражаемый балансом, текущей рыночной стоимости существенно занижен. В связи с этим сумма собственного капитала в расчетах завышается. Оценка суммы собственного капитала в текущей рыночной стоимости определяется:

На первом этапе определяется стоимость чистых активов.

ЧА=А – ЗК, (1.36)

где ЧА – стоимость чистых активов предприятия;

А – совокупная стоимость активов предприятия;

ЗК – сумма используемого предприятием заемного капитала.

На втором этапе определяется состав чистых активов предприятия.

МОАс = ЧА – ВАо, (1.37)

где МОАс – сумма материальных оборотных активов предприятия, сформированных за счет собственного капитала;

ЧА – стоимость чистых активов предприятия;

ВАо – стоимость внеоборотных операционных активов предприятия.

На третьем этапе проводится индексация балансовой стоимости отдельных элементов внеоборотных операционных активов и собственных материальных активов с целью их оценки по рыночной стоимости.

б) оценка стоимости вновь привлекаемого собственного капитала носит вероятностный, условный характер. Если привлечение заемного капитала основывается на конкретных обязательствах предприятия, то привлечение собственного капитала таких контрактных обязательств не содержит (за исключением эмиссий привилегированных акций).

в) суммы выплат собственникам капитала входят в состав налогооблагаемой прибыли, что увеличивает стоимость собственного капитала в сравнении с заемным. Выплаты собственникам капитала процентов и дивидендов осуществляются за счет чистой прибыли предприятия, в то время как выплаты процентов за заемный капитал осуществляется за счет издержек (себестоимости), а, следовательно, в состав налогооблагаемой базы по прибыли не входят.

г) привлечение собственного капитала связанно с более высоким уровнем рисков инвесторов, что увеличивает его стоимость на размер премии за риск. Претензии собственников основной части капитала (инвесторов) подлежат удовлетворению при банкротстве предприятия в последнюю очередь;

д) привлечение собственного капитала не связано, как правило, с возвратным денежным потоком по основной его сумме, что определяет выгодность использования этого источника предприятием, несмотря на более высокую его стоимость. Собственный капитал включает, только платежи процентов и дивидендов собственникам. Это определяет большую безопасность использования собственного капитала с позиций обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Рассмотрим механизм управления стоимостью собственного капитала.

Стоимость функционирующего собственного капитала имеет наиболее надежный базис расчета в виде отчетных данных предприятия. В процессе такой оценки учитывается:

а) средняя сумма используемого собственного капитала в отчетном периоде по балансовой стоимости. Расчет этого показателя осуществляется по методу средней хронологической за ряд внутренних отчетных периодов;

б) средняя сумма используемого собственного капитала в текущей рыночной оценке.

в) сумма выплат собственникам капитала (в форме процентов и т.п.) за счет чистой прибыли. В большинстве случаев эту цену определяют сами собственники, устанавливая размер процентов или дивидендов на вложенный капитал в процессе распределения чистой прибыли. Стоимость функционирующего собственного капитала определяется по формуле:

СКфп = ЧПс * 100 / СКс, (1.38)

где СКфп – стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;

ЧПс – сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;

СКс – средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.

Стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде определяется:

СКфп = СКфо * ПВт, (1.39)

где СКфп – стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в плановом периоде, %;

ПВт – планируемый темп роста выплат прибыли собственникам на единицу вложенного капитала, выраженную десятичной дробью.

Стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода. Ценной выступают планируемые на ее сумму выплаты собственникам, которым она принадлежит. С учетом такого подхода стоимость нераспределенной прибыли (СНП) приравнивается к стоимости функционирующего собственного капитала предприятия (СКфп) в плановом периоде:

СНП = СКфп. (1.40)

Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала рассчитывается в процессе оценки дифференцированно по привилегированным акциям и по простым акциям.

Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии привилегированных акций определяется с учетом фиксированного размера дивидендов, который по ним заранее предопределен. Кроме выплаты дивидендов, к расходам относятся эмиссионные затраты по выпуску акций (рассчитывается по формуле):

ССКпр = Дпр * 100 / Кпр * (1 – ЭЗ), (1.41)

где ССКпр – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, %;

Дпр – сумма дивидендов, предусмотренных к выплате;

Кпр – сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций;

ЭЗ – затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии.

Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии простых акций требует учета таких показателей: суммы дополнительной эмиссии простых акций; суммы дивидендов, выплачиваемых в отчетном периоде на одну акцию; планируемый темп роста выплат прибыли собственникам капитала; планируемые затраты по эмиссии акций.

По стоимости привлечения данный вид капитала является дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск – наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве защищен в меньшей степени. Расчет стоимости дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций находится:

ССКпа = Ка * ДпаПВт * 100 / Кпа * (1 – ЭЗ), (1.42)

где ССКпа – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, %;

Ка – количество дополнительно эмитируемых акций;

Дпа – сумма дивидендов, выплачиваемых на одну простую акцию, %.

С учетом стоимости элементов собственного капитала и удельного веса каждого из этих элементов в общей его сумме может быть рассчитан показатель средневзвешенной стоимости собственного капитала предприятия.

Второй этап, оценка стоимости отдельных элементов привлекаемого предприятием заемного капитала учитывает ряд особенностей:

а) относительная простота формирования базисного показателя оценки стоимости. Показателем является стоимость обслуживания долга за кредит, купонной ставки по облигациям. Этот показатель прямо оговорен условиями кредитного договора, условиями эмиссии;

б) учет в процессе оценки стоимости заемных средств налогового корректора. Так как выплаты по обслуживанию долга относятся на издержки, соответственно снижают размер стоимости заемного капитала на ставку налога на прибыль. Налоговый корректор – это множитель: (1 – Снп), где Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

в) стоимость привлечения заемного капитала имеет высокую степень связи с уровнем кредитоспособности предприятия, оцениваемым кредитором. Чем выше уровень кредитоспособности предприятия, тем ниже стоимость привлекаемого этим предприятием заемного капитала;

г) привлечение заемного капитала всегда связано с возвратным денежным потоком не только по обслуживанию долга, но и по погашению обязательства по основной сумме этого долга. Так, ставка процента по долгосрочному кредиту во всех его формах, позволяющая предприятию снизить риск неплатежеспособности в текущем периоде, всегда выше, чем по краткосрочному.

Рассмотрим особенности оценки и управления стоимостью заемного капитала в разрезе базовых его элементов.

Стоимость финансового кредита включает:

стоимость банковского кредита, определяется на основе ставки процента за кредит, оценивается по следующей формуле:

СБК = ПКб * (1 – Снп) / (1 – ЗПб), (1.43)

где СБК – стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;

ПКб – ставка процента за банковский кредит, %;

ЗПб – уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.

Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, оценивается на базе ставки купонного процента по ней:

СОЗк = СК * (1 – Снп) / (1 – ЭЗо), (1.44)

где СОЗк – стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;

СК – ставка купонного процента по облигации, %;

Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

ЭЗо – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

Во втором случае расчет стоимости определяется:

СОЗд = Дг * (1 – Снп) * 100 / (Но – Дг) * (1 – ЭЗо), (1.45)

где Дг – среднегодовая стоимость дисконта по облигации;

Но – номинал облигации, подлежащий погашению;

Стоимость товарного (коммерческого) кредита оценивается в разрезе двух форм:

Стоимость товарного (коммерческого) кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа – оценивается размером скидки с цены продукции, при наличном расчете за нее и рассчитывается по формуле:

СТКк = (ЦС * 360) * (1 – Снп) / ПО, (1.46)

где СТКк – стоимость товарного кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, %;

ЦС – размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию, %;

ПО – период предоставления отсрочки платежа за продукцию, в днях.

2 Стоимость товарного (коммерческого) кредита в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселем. Формируется на тех же условиях, что и банковского, однако должна учитывать при этом потерю ценовой скидки за наличный платеж за продукцию. Расчет осуществляется по формуле:

СТКв = ПКв * (1 – Снп) / (1 – ЦС), (1.47)

где СТКв – стоимость товарного кредита, предоставляемого на условиях долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя, %;

ПКв – ставка процента за вексельный кредит, %;

Управление стоимости этой формы товарного кредита, как и банковской, сводится к поиску вариантов поставок аналогичной продукции, минимизирующих размеры этой стоимости.

Стоимость текущих обязательств предприятия по расчетам при определении средневзвешенной стоимости капитала учитывается по нулевой ставке, так как представляет собой бесплатное финансирование предприятия за счет этого вида заемного капитала. Сроки выплаты этой задолженности (по з/п, налогам, страхованию) строго детерминированы, она не относится к управляемому финансированию с позиций оценки стоимости капитала.

Третий этап, оценка средневзвешенной стоимости капитала предприятия. С учетом приведенных исходных показателей определяется средневзвешенная стоимость капитала (ССК):

ССК = ∑Ci * Уi (1.48)

Рассчитанная средневзвешенная стоимость капитала является главным критериальным показателем оценки эффективности формирования капитала предприятия.

Процесс стратегического управления капиталом предприятия, по мнению Бланка И.А., связан с оценкой и отбором стратегических альтернатив, которые кроме конкретных факторов требуют учета особенностей использования предприятием как собственного, так и заемного капитала.

1. Анализ капитала предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и основных составных элементов капитала в сопоставлении с динамикой объема производства и реализации продукции; определяется соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции; в составе заемного капитала изучается соотношение долго- и краткосрочных финансовых обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки.

На второй стадии анализа, как отмечает Канке, рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты:

Коэффициент автономии – чем выше данный коэффициент, тем больше шансов у предприятия справится с рыночной неопределенностью:

Ка = СК / ВБ, где (1.49)

СК – источник собственных средств;

ВБ – общая сумма источников (валюта баланса).

Коэффициент финансирования;

Кфин = СК/ЗК, где (1.50)

СК – собственный капитал;

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости;

К незав. = (СК + ДО) / ВБ, где (1.51)

ДО – долгосрочные обязательства.

Коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности.

Кдкз = Зд/ПО (1.52)

Зд – долгосрочные обязательства

ПО – текущие обязательства

Нормативный показатель – 1.0

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства.

На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели:

Период оборота капитала;

Поб = Т / Коб, где (1.53)

Т – продолжительность (в календарных днях) анализируемого периода

Коб – коэффициент оборачиваемости капитала, который рассчитывается по формуле:

Коб = Чистая выручка от реализации (сумма оборота) / среднегодовая стоимость капитала (1.54)

Коэффициент оборачиваемости капитала показывает, сколько оборотов за период делают средства, которые были вложены в имущество предприятия. Если данный коэффициент растет, то повышается деловая активность предприятия.

Коэффициент рентабельности всего используемого капитала;

Ра = ЧПо / Ас, где (1.55)

ЧПо – общая сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности в рассматриваемом периоде;

Ас – средняя стоимость всех используемых активов предприятии в рассматриваемом периоде

Коэффициент рентабельности собственного капитала;

Рск = ЧПо / СКс, где (1.56)

ЧПо – сумма чистой прибыли предприятия, полученная от всех видов хозяйственной деятельности в рассматриваемом периоде

Капиталоотдача, характеризует эффективность использования основного капитал:

К = Стоимость произведенной продукции / стоимость основного капитала (1.57)

Капиталоемкость реализации продукции фиксирует стоимость затрат основного капитала на единицу произведенной продукции

Ке = Стоимость основного капитала / стоимость произведенной продукции (1.58)

2. Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала. Практика показывает, что не существует единых рецептов эффективного соотношения собственного и заемного капитала не только для однотипных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях его развития и при различной конъюнктуру товарного и финансового рынков. Вместе с тем, существует ряд объективных и субъективных факторов, учет которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала, обеспечивая условия наиболее эффективного его использования на каждом конкретном предприятии.

Управление капиталом на предприятии сводится к двум основным направлениям – 1) установлению оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и заемного капитала; 2) обеспечению привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры.

3. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа. Проведение многовариантных расчетов с использованием механизма финансового левериджа позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности.

Финансовый леверидж (эффект финансового рычага) рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 – Нп / 100) × (ЭР – ССПС) × ЗС/ СС, где (1.59)

ЭФР – эффект финансового рычага, %;

Нп – ставка налога на прибыль;

ЭР – экономическая рентабельность, %;

СССП – средняя расчетная ставка процента по кредитам (заемным средствам);

СС – собственные средства;

ЗС – заемные средства.

Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя:

1) (1 – СНП) – не зависит от предприятия

2) (ЭР – СРПС) – разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит, которая носит название дифференциал (Д)

3) (ЗК / СК) – финансовый рычаг (ФР).

Следовательно, формулу эффекта финансового рычага можно записать в более коротком виде:

ЭФР = (1 – СНП) × Д × ФР (1.60)

Таким образом:

Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов – использование заемного капитала убыточно.

При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.

4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Процесс оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала.

5. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Этот метод оптимизации связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов предприятия. В этих целях все активы предприятия подразделяются на такие три группы:

1) Внеоборотные активы.

2) Постоянная часть оборотных активов. Это неизменная часть активов, размер которых не зависит от сезонных и других колебаний объема операционной деятельности

3) Переменная часть оборотных активов, которая связана с сезонными и другими колебаниями операционной деятельности

Существуют три подхода к финансированию различных групп активов предприятия: консервативный, умеренный или агрессивный (рис. 1.8).

Эффективность использования заемных средств влияет на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия.

Финансовое планирование осуществляется постоянно или по мере осуществления финансовых и других мероприятий, т.е. составляются бизнес-планы. И очень важна здесь не только аналитическая и прогнозная работа специалистов, но и глобальное мышление в масштабах всего предприятия.

Проводятся факторные анализы взаимозависимостей всех показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия при различных возможных вариантах финансирования, проводятся разработки различных вариантов мероприятий и их комплексов, оптимизируются все центры деятельности, влияющие на финансовое состояние предприятия.

Ключевым вопросом финансового прогнозирования становится анализ и прогноз способности компании обеспечить такую прибыль по основной деятельности, которая гарантировала бы своевременное погашение кредита и процентов по нему. Таким показателем финансового прогнозирования является расчет совместного эффекта операционного и финансового левериджа, который позволяет оценить совокупный риск, связанный с предприятием.

Необходимость расчета совместного эффекта операционного и финансового левериджа обуславливается следующим. Ситуация, когда компания (равно как и любой индивидуум) не ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен. Привлекая заемные средства, собственники компании и ее высший управленческий персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных средств и реализовывать более амбициозные инвестиционные проекты несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников может быть относительно небольшой. Компания становится крупнее; владеть, управлять и работать в такой компании престижнее и выгоднее. Безусловно, при этом подразумевается наличие высокого уровня организации производственной и финансовой деятельности, обеспечивающего эффективность использования привлеченных средств.

Считается, что стратегическая цель - повышение благосостояния владельцев компании - достигается, если имеет место устойчивое генерирование прибыли в среднем.

Привлекая заемные средства, руководство компании предполагает, что активы, сформированные за счет заемных средств будут в дальнейшем генерировать прибыль.

Наращивание прибыли может быть достигнуто как увеличением доходов, так и снижением затрат. Величина доходной части определяется выручкой от реализации продукции, которая и представляет собой основной фактор наращивания прибыли. Увеличивая выручку, тем не менее нельзя добиться равновеликого увеличения прибыли; иными словами, прирост выручки в размере 30% не означает автоматического наращивания прибыли в тех же размерах. Точнее, такое равновеликое наращивание может иметь место, но, во-первых, лишь теоретически и, во-вторых, в том случае, если все затраты - переменные. На практике такого не бывает, поскольку зависимость между выручкой и затратами имеет нелинейный характер, кроме того, с изменением выручки различные виды затрат могут вести себя совершенно по-разному. Исследование величины прибыли в зависимости от величины затрат позволяет сделать маржинальный анализ (анализ безубыточности).

Применение методов анализа маржинального дохода соответствует современной системе финансового контроля, учета издержек и формирования прибыли (директ-костинг) и носит весьма продуктивный характер. Рассмотрим подробнее.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью все затраты предприятия следует предварительно разбить на переменные и постоянные в зависимости от объема производства и реализации продукции.

Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива, зарплата работников на сдельной форме оплаты труда, отчисления и налоги от зарплаты и выручки и т.д.

Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия на повременной оплате и др.

Заключение

Государством должна обеспечиваться определенная классификационная характеристика инвестиций, которые предлагаются для банковского участия. Целесообразна ориентация на экономически перспективные, с оптимальным сроком окупаемости, технологически конкурентоспособные проекты в машиностроении, нефтяной отрасли, АПК, ТЭК, легкой и пищевой промышленности. Разработка инвестиционных программ по отраслевому и территориальному направлению требует определенной четкости и законодательного закрепления порядка финансирования с определением схемы прохождения денежных потоков в экономически и социально значимых проектах. Банковские структуры, особенно регионального уровня, сотрудничают с ограниченным кругом хозяйственных субъектов, не обладая полной информацией об инвестиционных потребностях текущих и потенциальных клиентов, об их финансовом положении и имеющихся инвестиционных проектах. При государственной поддержке и соответствующей регламентации целесообразно создание специального органа, формирующего специфический "мониторинг-инвестпроект". Данный механизм способен создать дополнительные стимулы для инвестиционной активности предприятий и расширить сферу приложения банковского капитала. Государственные органы могут формировать стратегический план и предоставлять полную информацию об инвестиционных проектах, в которых предполагается участие бюджетных ресурсов с закреплением определенной доли. Действующие кредитные организации, получив такую информацию, подвергают ее тщательному анализу, производят выбор объекта и обозначают собственную заинтересованность, а бюджетная доля служит своеобразным критерием при выборе соответствующего решения. Возможно конкурсное участие в проекте конкретного банка или группы банков по признаку более значительной доли ресурсов для вложения в инвестиционный проект. Такая практика целесообразна для построения интеграционных связей индустриального и банковского сектора в региональном масштабе.

Список используемой литературы

1. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия / Пер. с англ. - СПб.: Питер Ком, 1999.

2. . Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория практика и интерпретация / Пер. с англ. - М. «Финансы и статистика», 2006.

3. В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. Управление инвестициями: В 2 т./М.: Высшая школа, 1998.

4. П.Л Виленский, В.Н. Лившиц, Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2001.

Важный путь повышения эффективности использования основного капитала для предприятия ОАО «1-я Минская птицефабрика» – это повышение эффективности использования капитала путём технического совершенствования труда, модернизации оборудования, автоматизации оставшихся ручных работ.

Существенным направлением повышения эффективности использования основного капитала является совершенствование его структуры, увеличения удельного веса активной части и оптимизация соотношения различных видов оборудования. Увеличение основного капитала во вспомогательном производстве ведёт к росту капиталоёмкости продукции, так как непосредственного увеличения выпуска продукции при этом не происходит. Но без пропорционального развития вспомогательного производства основное производство не может функционировать с полной отдачей. Поэтому поиск оптимальной производственной структуры основного капитала в организации – важное направление улучшения его использования .

Эффективность использования основных средств производства во многом зависит от их технического состояния, степени обновления и износа. Высокая степень износа, плохое техническое состояние приводят к снижению капиталоотдачи. И наоборот, своевременное обновление основных средств путём приобретения, строительства новых, реконструкции и ремонта старых объектов содействует более производительному их использованию .

В хозяйстве проводится техническая реконструкция с целью повышения производительности труда и качества выпускаемой продукции. Во всех птицеводческих помещениях установили современное высокопроизводительное и энергосберегающее оборудование известной немецкой фирмы «Big Duchman». Это позволило на прежних площадях расширить заполняемость птичников - с 28-30 до 55-60 тысяч голов, в два раза увеличить производство яиц, в 1,8 раза уменьшить потребление энергоносителей. В минувшем году на фабрике введен также в эксплуатацию суперсовременный цех по сортировке, маркировке и упаковке яиц. В мире ему нет аналогов. Это действительно уникальный проект, поскольку в Европе не существует таких крупных предприятий, как 1-я Минская птицефабрика, а на российских гигантах используются лишь небольшие транспортеры. Весь процесс ежесуточной переработки миллиона штук яиц на новой линии проходит без вмешательства человека. Сборка, доставка, сортировка яиц по категориям и упаковка их в бугорчатые прокладки проводится автоматически, что позволяет, исключив ручной труд, свести до минимума расходы.

Комплексная автоматизация гарантирует высокую степень чистоты продукции. Защита яйца от всех видов бактерий и прочих загрязнителей обеспечивается автоматическими технологиями обдува и ультрафиолетовой обработкой. Кроме того, продукция проверяется (простукивается) на наличие скрытых трещин: такие единицы сразу автоматически выбраковываются. При сортировке яйца отбираются не только по категориям, но и по цветовой гамме, причем машина отличает не просто белое от коричневого, а и темно-коричневое от светло-коричневого.

Дальнейшее улучшение использования имеющихся в распоряжении организации основных средств и производственных мощностей может быть достигнуто следующими путями:

1. Повышение интенсивности, что предполагает техническое перевооружение, повышение темпов обновления материально-технической базы.

2. Улучшение экстенсивного использования основных средств предполагает увеличение времени работающего оборудования и удельного веса действующего оборудования в составе всего оборудования, имеющегося в организации и его производственном звене.

3. Внедрение достижений современного научно-технического прогресса и в первую очередь безотходных, малоотходных, ресурсосберегающих технологий и техники для их осуществления.

4. Создание экономических стимулов повышения эффективности использования основных средств. Рынок в этом отношении является универсальным механизмом. На рынке все хозяйствующие субъекты функционируют на условиях самофинансирования, а их конкурентоспособность обеспечивается наименьшим ресурсопотреблением, в том числе и основных средств. Высокая степень загрузки оборудования, ускоренная их амортизация и замена на более современные, высокопроизводительные и экономичные являются непременным условием выживаемости и процветания организации .

5. Улучшение использования основных средств и производственных мощностей в значительной степени зависит от степени квалификации кадров, рабочих, обслуживающих основные средства, оборудование и т. д. Большое значение имеет материальное стимулирование рабочих, поставленное в зависимость от их вклада в повышение эффективности производственной деятельности.

При анализе хозяйственной деятельности под резервами следует понимать возможности повышения эффективности производства и усиления действия факторов, способствующих росту эффективности хозяйствования и устранения отрицательного влияния других факторов .

Так на примере ОАО «1-я Минская птицефабрика» целесообразно рассчитать прогнозные резервы, которые позволят выявить фактические возможности, а именно резерв роста фондоотдачи.

На уровне предприятия резервы повышения капиталоотдачи основных средств подсчитывают следующим образом:

где – фактический объём производства продукции;

– резерв увеличения производства продукции;

– фактические среднегодовые остатки основных средств по остаточной стоимости;

– резерв сокращения основных средств за счёт реализации, сдачи в аренду, консервации, списания;

– дополнительная сумма основных средств, которая понадобится для освоения резервов увеличения производства продукции.

Однако, вышеописанная методика расчёта резерва роста фондоотдачи не может быть произведена из-за нехватки данных.

Чтобы ликвидировать недостаточность информации для расчётов резервов роста эффективности использования основных средств, я рекомендую предприятию использовать программу QfinAnalysis. Данная программ позволяет сделать расчёт чистых активов организации, анализировать движение и состав данных активов. Отличительной особенностью данной программы является гибкий инструмент финансового анализа, реализованный в MS Excel.

Так же для финансового анализа основных средств можно использовать программу «Инфо-бухгалтер», позволяющая получить полную и наглядную информацию о деятельности предприятия. Примерный состав и выход информации:

¾ Анализ объёма и динамики основных средств;

¾ Анализ структуры и технического состояния основных средств;

¾ Анализ ввода в действие основных средств;

¾ Анализ выполнения плана ремонта основных средств;

¾ Анализ возрастного состава оборудования;

¾ Динамика капиталоотдачи;

¾ Расчёт влияния факторов на капиталоотдачу и их изменение;

¾ Расчёт влияния основных средств на объём продукции;

¾ Сравнительный анализ капиталоотдачи и производительности труда;

¾ Использование производственной мощности;

¾ Анализ арендованного и модернизированного оборудования т др.

Таким образом, любой комплекс мероприятий по улучшению использования основных средств производства должен предусматривать обеспечение роста объёмов производства продукции, прежде всего за счёт эффективного использования внутрихозяйственных резервов, полного использования машин и оборудования, сокращения сроков освоения вновь вводимы в действие мощностей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследовав теоретические аспекты экономической сущности основных средств, их классификацию, проведя обзор экономической литературы и основных проблем по теме исследования, изучив организационно-экономические особенности деятельности исследуемого объекта хозяйствования, проанализировав состав и техническое состояние основных средств, эффективность использования основных средств и влияние материально-технической базы на основные показатели хозяйственной деятельности организации можно сделать ряд выводов.

Основные средства - часть имущества, приобретенного организацией, используемая в качестве средств труда при оказании услуг, выполнении работ, а также для административно-управленческих целей. Они создают материально-техническую основу и условия производственно-хозяйственной деятельности организации.

Организацией в качестве основных средств принимаются к бухгалтерскому учету активы, имеющие материально-вещественную форму, при одновременном выполнении следующих условий признания:

1. Активы предназначены для использования в деятельности организации, в том числе в производстве продукции, при выполнении работ, оказании услуг, для управленческих нужд организации, а также для предоставления во временное пользование (временное владение и пользование), за исключением случаев, установленных законодательством.

2. Организацией предполагается получение экономических выгод от использования активов.

3. Активы предназначены для использования в течении периода более 12 месяцев.

4. Организацией не предполагается отчуждение активов в течении 12 месяцев с даты приобретения.

5. Первоначальная стоимость активов может быть достоверно определена.

Целью анализа использования основных средств является определение их уровня, количественное измерение обуславливающих факторов, а также выявление неиспользованных возможностей дальнейшего повышения отдачи основных средств и роста на этой основе объёма выпускаемой продукции.

Учитывая вышеизложенное, можно наметить основные направления исследования основных средств:

1. Анализ обеспеченности предприятия и его структурных подразделений основными средствами и уровень их использования по обобщающим и частным показателям.

2. Установление причин изменения их уровня.

3. Расчёт влияния использования основных средств на объём производства и другие показатели.

4. Оценка их технического состояния и эффективности использования, в том числе производственных мощностей и оборудования.

5. Оценка выполнения плана фондоотдачи и выявление влияния факторов на её изменение.

6. Определение резервов повышения эффективности и интенсивности использования основных средств и за счет этого увеличения выпуска продукции.

При проведении анализа обеспеченности предприятия основными средствами необходимо изучить, достаточно ли у предприятия основных средств, каково их наличие, динамика, состав, структура, техническое состояние, уровень производства и его организация.

В данной курсовой работе было показано, что анализ основных средств на предприятии необходим для того, чтобы выявить факторы, влияющие на неэффективное использование основных средств, и найти пути для преодоления или смягчения этих отрицательных факторов.

Обобщающими показателями обеспеченности сельскохозяйственных предприятий основными средствами производства (ОС) являются фондообеспеченность (), энергообеспеченность (ЭО), капиталовооружённость (ФВ) и энерговооружённость (ЭВ) труда. Фондообеспеченность в 2015 году по сравнению с 2014 уменьшилась на 0,8%, капиталовооружённость – на 2%, а энерговооружённость – на 0,4%, а энергообеспеченность увеличилась на 0,8%.

Наибольший удельный вес в составе основных средств имеют здания и сооружения (49,3%), машины и оборудование (41,8%). Меньший удельный вес приходится на транспортные средства (3,7%), рабочий скот и животные основного стада (2,6%), передаточные устройства (2%), инструменты, инвентарь и принадлежности (0,4%), капитальные затраты на улучшение земель (0,2%), многолетние насаждения (0,1%).

Техническое состояние и использование основных средств производства – один из важнейших аспектов аналитической работы, так как именно они являются материальным воплощением научно-технического прогресса – главного фактора повышения эффективности любого производства. Для этой цели рассчитывают и изучают динамику следующих показателей: коэффициент обновления, срок обновления, коэффициент выбытия, пророста, износа, годности.

В ОАО «1-я Минская птицефабрика» коэффициент обновления за 2015 год в сравнении с 2014 снизился на 65,5%. Коэффициент прироста имеет схожую динамику, он снизился на 168,8%. Коэффициент износа увеличился в 2015 по сравнению с 2014 на 7,8%. Коэффициент годности в 2015 году упал на 5,7% по сравнению с 2014г.

Обобщающим показателем эффективности использования основных средств является капиталоотдача (КО), при расчёте которой учитываются собственные и арендованные средства, но не включаются основные средства, находящиеся на консервации и сданные в аренду. Данный показатель можно рассчитать путём отношения стоимости произведённой продукции в текущих ценах или выручки от её реализации к среднегодовой остаточной стоимости основных средств производства. Капиталоотдача в ОАО «1-я Минская птицефабрика» растёт. В 2015 году КО’ увеличилась на 4,85%, тогда как КО’’ на 2,78%.

Рентабельность основного капитала относится к числу показателей, характеризующих эффективность использования основных средств. Рентабельность основного капитала показывает сколько прибыли или убытка приходится на 1 рубль среднегодовой стоимости основных средств.

Рентабельность основного капитала повышается и в 2015 году составила 0,19%.

При анализе хозяйственной деятельности под резервами следует понимать возможности повышения эффективности производства и усиления действия факторов, способствующих росту эффективности хозяйствования и устранения отрицательного влияния других факторов.

В процессе анализа выявляют два вида резерва:

1. Упущенные возможности организации, определяемые на основе уже составленной документации, особенность которых в том, что изменить результаты нельзя, а можно лишь выявить причины неиспользования резервов и учесть их в будущем.

2. Прогнозные резервы позволяют выявить фактические возможности организации в будущем.

Что касается ОАО «1-я Минская птицефабрика», то здесь не производят такого анализа, а принимают управленческие решения на основе законов, актов, стандартов, действующих на территории Республики Беларусь.

Чтобы ликвидировать недостаточность информации для расчётов резервов роста эффективности использования основных средств, я рекомендую предприятию использовать программу QfinAnalysis.

Так же для финансового анализа основных средств можно использовать программу «Инфо-бухгалтер», позволяющая получить полную и наглядную информацию о деятельности предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что ОАО «1-я Минская птицефабрика» - современное, успешное предприятие. Оно является одним из ведущих сельских хозяйств в Республике Беларусь. Однако, организации следует разрабатывать план по модернизации основных средств.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

1. Теоретические аспекты оценки использования собственного капитала

организации

1.1 Экономическая сущность и классификациякапитала предприятия

1.2 Состав собственного капитала и характеристика его элементов

1.3 Система критериев оценки эффективности использования собственного

капитала

2. Собственный капитал организации в составе источников финансирования

2.1 Краткая организационно - экономическая характеристика организации

2.2 Состав, структура собственного капитала организации

2.3 Анализ формирования и использования прибыли

капитала

3.1 Оценка показателей эффективности использования собственного капитала

Заключение

Библиографический список

Приложения

Введение

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Любое предприятие, работающее обособлено от других, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным капиталом, представляющим собою совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений, затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Таким образом, собственный капитал является основным источником финансирования средств предприятия, необходимых для его функционирования.

Собственный капитал представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль. Собственный капитал предприятия включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов предприятия.

Целью курсовой работы - провести оценку собственного капитала ОАО «Красноярский хлеб». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1.изучить понятие капитала как экономической и финансовой категории;

2. выявить сущность и особенности формирования собственного капитала предприятия;

3.рассмотреть методику расчета показателей, характеризующих состояние и эффективность использования собственного капитала предприятия;

4. определить пути повышения эффективности использования собственного капитала предприятия;

5. провести анализ эффективности собственного капитала;

Теоретической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных авторов по изучаемым вопросам и проблемам, законодательные и нормативные акты РФ и его структурных подразделений, официальные инструктивно - методические материалы, публикации в периодической печати, материалы собственных исследований.

Методологической основой написания курсовой работы является использование в процессе работы различных методов: метода группировки, синтеза и анализа, экспертных, нормативных методов.

Объектом исследования выбрано предприятие ОАО «Красноярский хлеб» г. Красноярск. Предметом исследования является собственный капитал ОАО «Красноярский Хлеб».

Структура курсовой работы включает в себя три главы, каждая глава состоит из трёх параграфов. В первой главе отражаются теоретические аспекты собственного капитала предприятия, отражаются роль, значение, суть и проблемные моменты исследования. Вторая главакурсовой работы является аналитическим разделом, где проводится анализ изучаемых показателей, их динамики, оценивается влияние факторов.Третья главакурсовой работы отражает вопросы совершенствования объекта исследования, на основе представленного в работе анализа показателей, выявлены как положительные, так и негативные тенденции в деятельности организации, и разработан комплекс мероприятий по устранению выявленных недостатков, повышению эффективности финансово - хозяйственной деятельности предприятия. Курсовая работа состоит из 13 таблиц, 50 страниц, 2 рисунка, 2 диаграмма, 5 приложений, 30 источников в библиографическом списке.

1 . Теоретические аспекты оценки использования собственного капитала о рганизации

1.1 Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

Теории капитала имеют длительную историю. Так, А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он проводил различие между основным капиталом (производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (тоже производит прибыль, но перестает быть достоянием его владельца). Д. Риккардо трактовал капитал как средства производства. В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что капитал -- это стоимость, приносящая прибавочную стоимость, или это самовозрастающая стоимость. При этом Маркс доказывал, что капитал -- это не деньги. Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда на них приобретаются средства производства и рабочая сила, причем создателем прироста стоимости он считал только труд наемных рабочих. «...Поэтому капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь, пребывающую в покое».

Можно выделить три основных подхода к формулированию сущностной трактовки капитала:

Экономический подход (физическая концепция капитала)

Капитал - это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с целью извлечения прибыли. В данном случае капитал рассматривается как совокупность ресурсов, являющихся источником доходов общества. Капитал можно разделить на реальный и финансовый, основной и оборотный капитал. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

Бухгалтерский подход (финансовая концепция капитала)

Капитал трактуется как интерес собственников субъекта в его активах, т. е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов хозяйствующего субъекта и величиной его обязательств.

Учетно-аналитический подход представляет собой комбинацию двух предыдущих подходов.

В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения и б) источников происхождения. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал -- это имущество хозяйствующего субъекта, формально представленное в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков -- основного и оборотного капитала. Пассивный капитал -- это источники финансирования, за счет которых сформированы активы субъекта, они подразделяются на собственный и заемный капитал.

Рассматривая капитал с позиций отражения его в бухгалтерском балансе, следует отметить, что структура актива и пассива бухгалтерского баланса различна, однако итог актива и пассива (валюта баланса) одинаков.

Капитал является главной экономической базой создания и развития организации. Инвестированный в производство, он, как и финансовые ресурсы, участвует в кругообороте, но в отличии от финансовых ресурсов всегда обеспечивая приращение стоимости: Д-Т…П…Т* - Д*

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Таким образом, капитал организации -- это стоимость (финансовые ресурсы), авансированная (-ые) в производство (в дело) с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства.

Таблица 1- Классификация капитала организации (предприятия)

Признак классификации	Вид капитала
Источник формирования	1.Собственный и приравненный к нему 2.Заёмный
Участие в кругообороте и ликвидность	1. Внеоборотный 2. Оборотный
Объект инвестирования	1.Основной 2.Оборотный
Цель использования	1. Производительный 2. Ссудный
Форма капитала в процессе кругооборота	1. Денежная 2.Товарная 3. Производительная
Стоимость	1. Учетная 2. Рыночная 3. Восстановительная 4. Ликвидационная

Как принято в российской практике, источники формирования капитала организации отражает пассив бухгалтерского баланса. Различают собственный и приравненный к нему капитал, а также привлечённый и заёмный. В бухгалтерской отчётности по МСФО и ГААП капиталом считают только средства, представленные собственниками, все заёмные средства и кредиторскую задолженность рассматривают в качестве обязательств организации.

Собственный капитал выполняет следующие функции:

1) оперативная -- связана с поддержанием непрерывности деятельности организации;

2) защитная (абсорбирующая) -- направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение убытков организации;

3) распределительная -- связана с участием в распределении полученной прибыли;

4) регулирующая -- определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией;

5) компенсации понесенных убытков - временные убытки должны погашаться за счет собственного капитала;

6) кредитоспособность - предоставление кредита на других равных условиях, преимущество предоставляется предприятиям с меньшей кредиторской задолженностью и большим собственным капиталом;

7) самостоятельность и власть - размер собственного капитала определяет степень независимости и влияние его собственников на предприятие.

Предприятия должны самостоятельно формировать свои финансовые ресурсы, основными источниками которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству.

Таким образом, собственный капитал является финансовой основой предприятия, а знание как правильно им управлять - это залог предстоящего развития предприятия, его финансовой устойчивости, следовательно, получение ожидаемой прибыли от деятельности фирмы. Он является базой создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

1.2 Состав собственного капитала и характеристика его элементов

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов.

Законодательством РФ предусмотрено создание юридических лиц любой организационно-правовой формы при условии наличия капитала учредителей. .Создание организации только за счёт привлечения заёмных средств законодательство не предусматривает. Учредители обязаны сформировать капитал в размере, достаточном для начального функционирования организации, - уставный (складочный) капитал, величина которого указывается в уставе (учредительном договоре). Этот капитал в коммерческих организациях является собственностью учредителя (отсюда и название - собственный капитал). Рассматривая экономическую сущность капитала организации, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятии -- капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора -- в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия" понимаются самые различные его виды характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический. Процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Согласно автору Тютюкиной Е.Б., собственный капитал собственники передают организации на длительное (бессрочное) пользование. Она учитывает его в разделе III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» по следующим видам:

Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей);

Добавочный капитал;

Резервный капитал;

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Уставный капитал. Уставный капитал отражает минимальный размер имущества, гарантирующий интересы кредиторов. Государство регламентирует минимальный размер уставного капитала, но не ограничивает максимальный размер. Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Уставный капитал ООО составляется из номинальной стоимости долей его участников. Размер уставного капитала ЗАО и ООО должен быть не менее чем десять тысяч рублей.

Уставный капитал выполняет 3 основные функции:

1. имущественная функция- это основа формирования имущества.

2. долевая функция. В уставном капитале отражаются доли собственников.

3. гарантийная функция - гарантия интересов кредиторов с помощью минимальной зафиксированной суммы средств предприятия.

Уставный капитал должен быть полностью оплачен в течение года после регистрации, 50 % - в первые 3 месяца. Вклады в уставный капитал могут быть в денежной форме, в форме имущества, в вещественной форме и т.д. Добавочный капитал. Добавочный капитал аккумулирует в себе все дополнительные средства, которые поступают в предприятие в течении года до момента включения в уставный капитал.

Добавочный капитал формируется за счет:

Прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки;

Эмиссионного дохода акционерного общества (сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного обществ).

Использование добавочного капитала имеет место в следующих случаях: 1) увеличения уставного капитала; 2) распределения части суммы между учредителями организации; 3) погашения сумм снижения стоимости основных средств по результатам переоценки.

Резервный капитал. Резервный капитал - это фонд, который формируется на предприятии для покрытия убытков, а также для погашения облигаций, и выкупа акций общества в случаях отсутствия других средств. Размер резервного капитала показывает запас финансовой прочности предприятия. Отсутствие или малая величина резервного капитала, рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие.

Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах.

В соответствии со ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года резервный фонд создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

Резервный капитал представляет собой часть нераспределённой прибыли, отложенной на случай неблагоприятной (убыточной) деятельности организации. Средства резервного капитала находятся в распоряжении организации и постоянно участвуют в денежном кругообороте.

В бухгалтерском балансе по строке резервный капитал отражается сумма остатков не только резервного капитала, но и других фондов создаваемых на предприятие.

А) Под снижение стоимости материальных ценностей

Б) Под обесценение вложения ценных бумаг

В) Резервы по сомнительным долгам

Нераспределённая прибыль - прибыль акционерного общества, компании, остающаяся после уплаты налогов и выплаты дивидендов, используемая в целях реинвестирования, на нужды развития.

В соответствии со ст. 43 НК РФ дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации. Нераспределённая прибыль принадлежит собственникам организации (держателям обыкновенных акций), которые реинвестируют ее для расширения бизнеса, что равносильно приобретению собственниками дополнительных долей (обыкновенных акций) организации в существующих пропорциях. Поэтому по своему содержанию она является капитализируемой прибылью. Согласно ст. 28 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 N 14-ФЗ, ООО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками общества. Решение об определении части прибыли, распределяемой между участниками общества, принимается общим собранием участников общества. Часть прибыли общества, предназначенная для распределения между его участниками, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале общества.

1.3 Система критериев оценки эффективности использования собственного капитал а

Анализ эффективности использования собственного капитала позволяет оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, обосновать темпы развития организации, выявить доступные источники средств и оценить рациональные способы их мобилизации, а также спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Интенсивность использования собственного капитала определяется скоростью её оборота: чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше организация произведёт и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определённый временной интервал. При этом замедление движения капитала на любой стадии вызовет необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Показатели, характеризующие интенсивность использования капитала организации, рассчитываются как правило, за год по данным бухгалтерской отчётности.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования.

Kпост. (A) = (Aпост) /(Aкг), (1)

где Aпост- Поступивший капитал, тыс. руб.;

Aкг- Стоимость капитала на конец периода, тыс. руб.

Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства.

Kпост. СК =СКпост. / СКк.г, (2)

где СКпост -поступивший собственный капитал, тыс. руб.;

СКк.г- собственный капитал на конец периода, тыс. руб.

Оборачиваемость капитала организации зависит от следующих факторов:

От структуры капитала: чем большую долю занимает внеоборотный и основной капитал, который оборачивается медленнее, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала;

Скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала;

Объёмом деятельности (выручки от реализации): чем они больше, тем более интенсивно используется капитал организацией.

Эффективность использования капитала характеризуется показателями его доходности(рентабельности).

Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли, приходящейся на один рубль собственного капитала, и определяется по формуле:

Р=ЧП*100/С.К., (3)

где Р - рентабельность собственного капитала, %;

ЧП - чистая прибыль, тыс. руб.;

С.К. - средний размер собственного капитала за анализируемый период, тыс. руб.

Этот показатель является одним из основных, так как с его увеличением растет эффективность на вложенный капитал.

Коэффициент доходности собственного капитала характеризует сумму произведенной и реализованной продукции на рубль собственного капитала и определяется по формуле:

К.дох.=ВР/СК, (4)

где К.дох.- коэффициент доходности собственного капитала;

ВР. - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

Доходность собственного капитала является одним из основных факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала и эффективность предприятия в целом. Оборачиваемость собственного капитала рекомендуется определять показателями «оборачиваемости собственного капитала в днях» и «оборачиваемости собственного капитала в разах» или еще его принято называть «Коэффициент оборачиваемости собственного капитала».

Оборачиваемость собственного капитала в днях рассчитывается как отношение среднегодовой суммы собственного капитала на однодневную выручку от реализации продукции, т. е. по формуле:

Д.об.ск.=СКср/ВР:365 или Д.об.ск.=СКср*365/ВР, (5)

где Д.об.с.к. - оборачиваемость собственного капитала, дни;

СКср. - среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.;

ВР - выручка от реализации продукции, тыс. руб.

Этот показатель характеризует количество дней, в течение которого совершается один оборот собственного капитала. Он дает возможность определить сумму высвободившихся (дополнительно вовлеченных) средств, в результате ускорения (замедления) оборачиваемости собственных средств, для чего необходимо однодневную выручку от реализации продукции умножить на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней сумме собственных средств предприятия за отчетный период и определяется по формуле:

Коб.ск.=ВР/СКср, (6)

где ВР- выручка от продажи продукции, тыс. руб.;

СК ср- средняя сумма собственных средств, тыс. руб.

Этот показатель характеризует сколько раз за отчетный период обернулся собственный капитал предприятия. Ускорение оборачиваемости капитала указывает на повышение эффективности работы предприятия, так как при этом высвобождаются средства из оборота и они могут быть направлены на дальнейшее увеличение производства или другую деятельность. Окупаемость собственного капитала характеризует время, в течение которого будут возмещены средства, вложенные в собственный капитал. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой суммы собственного капитала к чистой прибыли предприятия за отчетный период.

Анализируя эффективность использования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние на рентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать их изменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятию соответствующих управленческих решений.

Продолжительность оборота капитала (П об.к.), дни

(П об.к.)= (360*С?К)/ ВР, (7)

где, 360- дней в году;

С?К- среднегодовая стоимость капитала, тыс. руб.;

ВР- выручка от реализации с учётом косвенных налогов, тыс. руб.

Сумма высвобождения средств из оборота (+Э), сумма дополнительного вовлечения средств в оборот (-Э), тыс. руб., находится с помощью следующей формулы:

ВР 0 *(П об.Кп - П об.Ко)/ 360, (8)

где П об.Кп - продолжительность оборота капитала в прошлом году, дни;

П об.Ко - продолжительность оборота в отчётном году, дни;

ВР 0 - выручка от реализации и отчётном году, тыс. руб.

Коэффициент маневренности (Км) собственного капитала характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине финансовых ресурсов.

Км= СОС/ СК, (9)

где СОС- собственные оборотные средства, тыс. руб.;

СК- собственный капитал, тыс. руб.

Таким образом, были рассмотрены основные показатели, характеризующие состояние и эффективность использования собственного капитала предприятия, а именно: коэффициенты поступления, рентабельность собственного капитала, коэффициент доходности собственного капитала, оборачиваемость. Данные показатели характеризуют эффективность собственного капитала предприятия.

В следующей главе курсовой работы проведём краткую организационно- экономическую характеристику ОАО « Красноярский Хлеб», а также рассмотрим собственный капитал на примере ОАО « Красноярский Хлеб».

2 . Собственный капитал организации в составе источников финансирования

2.1 Краткая организационно - экономическая характеристика организа ции

Акционерное общество «Красноярский хлеб» , в дальнейшем именуемое «Общество», является открытым акционерным Обществом в терминах Федерального закона «Об акционерных обществах». Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации. Общество создано без ограничения срока его деятельности. Место нахождения постоянно действующего исполнительного органа эмитента - 660075, Россия, г.Красноярск ул.Заводская 18. Общество имеет следующие филиалы и представительства:

представительство:

В г. Москве по адресу: 109028 г. Москва, ул. Земляной вал, 50/27, стр.16.

Уставный капитал общества составляет 236740 рублей. Он состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами, в количестве 47348 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 5 руб. Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции в количестве 5265 штук номинальной стоимостью 5 рублей(объявленные акции).

Целью общества является извлечение прибыли.

ОАО «Красноярский хлеб» осуществляет следующие основные виды деятельности:

производит хлеб, булочные, кондитерские изделия и другие товары и их реализует;

производит и реализует иные товары народного потребления и продукцию производственно-технического назначения, оказывает платные услуги населению (в том числе по общественному питанию);

валютные и иные операции по купле-продаже товаров;

приобретает и использует лицензии, патенты, ноу-хау, иные имущественные и неимущественные права;

операции с землей, недвижимостью, ценными бумагами и иными активами с любыми контрагентами непосредственно или через посредство брокерских контор или бирж;

организует транспортное хозяйство и оказывает транспортные услуги;

коммерческая, в том числе внешнеэкономическая деятельность в соответствии с законодательством;

деятельность, связанную с использованием огнестрельного оружия по охране собственности Общества, защиты жизни и здоровья акционеров и в других целях.

На сегодняшний день ОАО «Красноярский хлеб» одно из ведущих предприятий по производству хлебобулочных и кондитерских изделий на территории Красноярского края, миссия которого выпуск здоровой и вкусной продукции. Сейчас акционерное общество имеет более десятка структурных подразделений: 4 крупных хлебозавода, 10 мини-пекарен. В течение последних 15 лет на предприятии непрерывно идет модернизация оборудования новейшими отечественными и западными технологиями, строятся современные цеха, мини-пекарни. «Красноярский хлеб» - единственное предприятие в крае, имеющее собственную Центральную лабораторию качества, где специалисты тщательно следят за соблюдением технологических процессов, исследуют сырье и качество готовых изделий. Ежедневно в Центральную лабораторию из лабораторий всех заводов поступают сведения на соответствие уровня кислотности, влажности, режиму выпечки, органолептических свойствах продуктов.

Ассортимент продукции, выпускаемой ОАО составляет около 450 активных позиций, которые по технологическим признакам разбиты на 54 ассортиментные группы.

В 2009 году предприятие одно из первых производителей хлеба, хлебобулочных и кондитерских изделий сертифицировалось по стандарту ИСО 9001 и в начале этого года подтвердили свой статус. Это позволит предприятию более эффективно учувствовать в тендерах и удовлетворять требованиям качества, предъявляемых производителям пищевых продуктов.

Органами управления ОАО «Красноярский хлеб» являются:

Общее собрание акционеров;

Совет директоров (председатель совета директоров, заместитель председателя совета директоров, секретарь совета директоров).

Исполнительный орган - ООО Управляющая компания «Красноярский хлеб».

Рисунок 1-Организационная структура ОАО «Красноярский хлеб»

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью ОАО “Красноярский хлеб” осуществляется ревизионной комиссией. Порядок деятельности ревизионной комиссии определяется “Положением о порядке деятельности ревизионной комиссии”, утвержденным общим собранием акционеров 28.06.2002 г. Ревизионная комиссия избирается в составе 5 человек общим собранием акционеров на срок до следующего годового общего собрания акционеров. В компетенцию ревизионной комиссии входит:

Проверка финансовой документации Общества, бухгалтерской отчетности, заключений комиссии по инвентаризации имущества, сравнение указанных документов с данными первичного бухгалтерского учета;

Анализ правильности и полноты ведения бухгалтерского, налогового, управленческого и статистического учета;

Анализ финансового положения Общества, его платежеспособности, ликвидности активов, соотношения собственных и заемных средств, чистых активов и уставного капитала, выявление резервов улучшения экономического состояния Общества, выработка рекомендаций для органов управления Общества;

Проверка своевременности и правильности платежей поставщикам продукции и услуг, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, начислений и выплат дивидендов, процентов по облигациям, погашений прочих обязательств;

Подтверждение достоверности данных, включаемых в годовые отчеты Общества, годовую бухгалтерскую отчетность, отчеты о прибылях и убытках (счета прибылей и убытков), распределение прибыли, отчетной документации для налоговых и статистических органов, органов государственного управления;

Проверка правомочности единоличного исполнительного органа по заключению договоров от имени Общества;

Проверка правомочности решений, принятых советом директоров, единоличным исполнительным органом, ликвидационной комиссией, и их соответствие закону и уставу Общества;

Анализ решений общего собрания на их соответствие закону и уставу Общества.

Рассмотрим финансово- экономическую характеристику ОАО, на основе показателей, характеризующих результаты финансово- экономической деятельности общества за 2 последних года.

капитал прибыль предприятие

Таблица 2 - Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности организации

Показатели				Отклонение (+;-)	изменения
1 Выручка от продажи товаров (работ, услуг)
2 Фонд оплаты труда
3 Среднемесячная заработная плата
4 Численность работников
5 Себестоимость проданных товаров, работ, услуг
6 Валовая прибыль
Уровень валовой прибыли
7 Коммерческие расходы
Уровень коммерческих расходов
8 Управленческие расходы
Уровень управленческих расходов
9 Прибыль (убыток) от продаж
Рентабельность продаж
10 Доходы от участия в деятельности других предприятий
11 Проценты к получению
12 Проценты к уплате
13Прочие доходы
14 Прочие расходы
15 Прибыль (убыток) до налогообложения
Рентабельность предприятия
16 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
17 Чистая прибыль (убыток) отчетного года
Рентабельность конечной деятельности
18 Среднегодовая стоимость имущества
19 Среднегодовая стоимость внеоборотных активов
20 Среднегодовая стоимость оборотных активов
21 Время обращения оборотных активов
22 Среднегодовая стоимость собственных средств
23 Среднегодовая стоимость заемных средств
24 Чистые активы

Как видно из представленной таблицы, выручка предприятия в отчётном году выросла на 8,68 % и составила 937058 тыс. руб.

Численность работников снизилась на 9,69 % и составила 1025 чел. Это происходит по причине заинтересованности предприятия в использовании более квалифицированных кадров.

Фонд оплаты труда увеличился более высокими темпами по сравнению с численностью работников (на 5,77 % до 182921тыс. руб.), что привело к росту среднемесячной заработной платы 1 работающего до 8,67 тыс. руб. в 2010 г. против 15,08 тыс. руб. в 2009 г.

Темп роста себестоимости реализованной продукции превысил темп роста выручки и составил 110,91 %. Таким образом, себестоимость в 2010 г. составила 732036 тыс. руб. А валовая прибыль выросла на 1,39 % и достигла значения в 2816 тыс. руб. Коммерческие расходы в 2010 г. составили 156967 тыс. руб., что на 15,03 % больше, чем в предыдущем году.

Существенный рост коммерческих и управленческих расходов привел к убытку предприятия, который составил в 2010 г. 15211 тыс. руб. Данную ситуацию можно оценить лишь негативно.

В отношении прочих доходов и расходов произошли следующие изменения:

Проценты к получению выросли на 2 тыс. руб. и составили в 2010 г. 24 тыс. руб.;

Проценты к уплате в 2010 г. увеличились на 19,96 % и составили 18153 тыс. руб.;

Прочие доходы выросли на 71,24 % до 82732 тыс. руб.;

Прочие расходы также выросли: увеличение составило 15,35 %. Показатель достиг значения в 61506 тыс. руб.

Сложившаяся динамика изменения прочих доходов и расходов предприятия привела к снижению убытка до налогообложения на 73,21 % в 2010 г. до суммы в 12114 тыс. руб.

Убыток отчётного года ОАО «Красноярских Хлеб» составил 12637 тыс. руб., по сравнению с прошлый годом он увеличился на 2958 тыс. руб., данная тенденция оценивается негативно.

В отношении имущества организации можно отметить, что его среднегодовая стоимость в 2010 г. увеличилась на 22,67 % до величины в 295115 тыс. руб.

В свою очередь увеличение оборотных активов ОАО «Красноярский Хлеб» нельзя оценить положительно. При существенном росте их среднегодовой стоимости на 39,77 % до 169803,5 тыс. руб., произошло увеличение времени обращения оборотных активов до 65,2 дней (увеличение на 14,5 дня.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать вывод об ухудшении положения предприятия в целом и снижения эффективности его деятельности.

2.2 Состав, структура собственного капитала организации

Собственный капитал может выступать в форме: денежных средств (кассовая наличность, выданные заемщикам ссуды и т.п.); вложений в ценные бумаги любых эмитентов; вложений в недвижимость и иные товароматериальные ценности.

Собственный капитал является одним из основных источников формирования имущества предприятия. Собственные средства (капитал) рассчитываются в соответствии с порядком, определенным инструкцией предприятия и действующими правилами бухгалтерского учета.

Анализ состава и структуры капитала проводится на основании исходных данных бухгалтерской отчётности и представлен в таблице 2.2.

Таблица 3 - Анализ состава и структуры капитала ОАО «Красноярский Хлеб» за 2010 год.

Состав капитала	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+,-) по	Темп роста, %
	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумме, тыс. руб.	удельному весу, %
Капитал, всего в том числе:
Собственный капитал
Заемный капитал

Результат анализа, представленные в таблицы 3, показывает, что в структуре источников финансирования организации произошли некоторые изменения. Финансовые ресурсы организации по сравнению с началом периода увеличились на 55284 тыс. руб. Данное увеличение обусловлено тем, что на начало периода увеличилась доля заемного капитала в совокупном капитале организации (с 92,2 % до 97,80 % или на 5,2 процентных пункта). Соответственно, на 5,2 % снизилась доля собственного капитала. Все вышесказанное характеризует отрицательную тенденцию, т.к. снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Рисунок 2-Динамика и структура капитала ОАО «Красноярский Хлеб» за 2010 год, тыс. руб.

В ходе дальнейшего анализа необходимо остановиться на изучении составных элементов и источников формирования имущества. Основными признаками классификации собственного капитала являются источники формирования и направления использования. Классификация собственного капитала организации.

Собственный капитал, в зависимости от источников формирования, делится на следующие части:

Инвестированный, полученный организацией от учредителей (акционеров, и пайщиков) в момент учреждения и последующих взносов извне (уставный капитал, включая его увеличение за счет дополнительных взносов учредителей; добавочный капитал в части эмиссионного дохода и курсовых разниц; возникнувших при формировании уставного капитала);

- накопленный, генерируемый организацией в процессе своей деятельности и используемый на создание резервных фондов, пополнение уставного капитала либо оставляемый на балансе организации как нераспределенная прибыль. Данная часть является капитализированной частью прибыли;

Добавочный, сформированный в результате изменения стоимости активов (основных средств и незавершенного строительства) вследствие их переоценки и не имеющий реального денежного покрытия;

Таблица 4 - Анализ динамики состава и структуры собственного капитала ОАО «Красноярский Хлеб » за 2009 - 2010 гг.

Виды собственных средств	На 31.12.2009 года	На 31.12 2010 года	Отклонение, (+,-)	Темп измене ния, %
		удельный вес, %		удельный вес, %		удельному весу, %
Собственные средства, в т.ч.
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Целевые финансирования и поступления
Нераспределенная прибыль

Из таблицы 3 видно, уставный капитал занимает чрезвычайно низкую долю в балансе предприятия, всего лишь 1,20 %. Основной удельный вес занимает добавочный капитал 420,34%. Убыток в 2010 году увеличился на 12637 тыс. руб.

Таблица 4 - Анализ состава и структуры дебиторской задолженности по ОАО «Красноярский Хлеб » за 2009-2010г.

Виды задолженности	На начало периода	На конец отчетного периода	Отклонение (+;-)	Темп, изменения, %
	сумма, тыс. руб.		сумма, тыс. руб.		по сумме, тыс. руб.	по удельному весу, %
Дебиторская задолженность, всего
в том числе:
Долгосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочная дебиторская задолженность
Расчеты с покупателями и заказчиками
Авансы выданные
Прочие дебиторы
Просроченная дебиторская задолженность

Оценка дебиторской задолженности представляет собой оценку стоимости прав требования, возникших в результате хозяйственной деятельности предприятия. На данном предприятии из таблицы 4 дебиторская задолженность составляет 123642 тыс. руб., по сравнению с прошлым годом она увеличилась на 22,8 %.

В отношении краткосрочной дебиторской задолженности произошли следующие изменения:

Расчёты с покупателями и заказчиками увеличились на 2,4 %, и составили 89951 тыс. руб.;

Прочие дебиторы также увеличились на 20856 тыс. руб. Показатель в отчетном году достиг значения 33691 тыс. руб.

Таблица 5- Динамика показателей ОАО «Красноярский хлеб» за 2009-2010 гг.

	Показатели		Отчетный период	Соотв.период прошлого года	Темп роста, %
	Выпуск продукции в натуральном выражении, всего:
	в т.ч. хлеб и хлебобулочные изделия
	из них хлеб 1 сорта
	Объем товарной продукции
	Отпускная цена 1 кг хлеба 1 сорта
	Сред цена 1 тонны муки 1 сорта (без учета НДС)
	Среднесписочная численность
	Среднемесячная заработная плата
	Объем отгруж.продукции конд изделий
	Выпуск кондитерских изделий
	Фонд оплаты труда

Достигнутые показатели работы предприятия в 2010 году сложились несколько ниже ожидаемых плановых. Общие показатели темпов роста производства продукции и реализации 102% по сравнению с 2009 годом в натуральных показателях, и 103,9% в денежном выражении.

Для хлебобулочных групп рост в денежном выражении к 2009 году составил 105%, в натуральных показателях группа прибавила в объемах 1,6%. Рост обусловлен увеличением продаж слоеных изделий, рост булочных и сдобных составил 104 %. Рост в группе хлебов наблюдается только по группе новых хлебов. Продажи массовых хлебов ежегодно снижаются, что обусловлено общероссийской тенденцией к снижению потребления данных хлебов и перераспределением продуктовой корзины в стороны здоровых, низкокалорийных продуктов питания.

Рисунок 3 - Реализация в разрезе ассортиментных групп, тыс. руб.

Кондитерские группы продемонстрировали рост к 2009 году на уровне 12% в натуральном и 5% в денежном выражении. Рост в натуральном выражении обусловлен, прежде всего, за счет бисквитно-кремовой продукции 24,9%. Наблюдается снижение продаж в группе вафель и печенья на 17% и 13% соответственно. Рост в 3% демонстрирует группа пряников.

Внутри кондитерской группы происходит перераспределение между группами, так доля бисквитно-кремовой продукции в натуральных объемах выросла и составляет в 2010 году 34,2% против 28% в 2009 году, тогда как в...

Подобные документы

Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.

курсовая работа , добавлен 20.05.2004


Показатели экономической эффективности производства. Основные направления повышения производительности труда. Пути повышения эффективности использования основных средств. Основные направления повышения эффективности использования материальных ресурсов.

дипломная работа , добавлен 26.10.2008


Экономическое содержание и классификация капитала предприятия. Методики оценки и проведение анализа собственного и заёмного капитала предприятия, применение информационных технологий. Рекомендации по повышению эффективности использования капитала.

дипломная работа , добавлен 29.01.2013


Понятие оборотных активов, также основные критерии и показатели эффективности их использования. Анализ объема и структура оборотного капитала исследуемого предприятия, его оборачиваемости и факторов изменения, расчет резервов повышения эффективности.

курсовая работа , добавлен 07.04.2014


Сущность основного капитала предприятия. Анализ эффективности использования основного капитала ОАО "Хлеб": движение и состав основных фондов, их рациональное использование. Пути повышения эффективности использования основного капитала предприятия.

курсовая работа , добавлен 24.11.2011


Анализ теоретических аспектов использования основных производственных фондов на основе их модернизации. Изучение и характеристика направлений повышения экономической эффективности использования основных фондов. Расчет выручки от реализации продукции.

дипломная работа , добавлен 27.10.2017


Экономическая природа и структура основного капитала. Оценка эффективности использования основного капитала. Пути улучшения использования основного капитала и их влияние на финансовые результаты организации. Отражение основного капитала на счетах баланса.

реферат , добавлен 28.11.2014


Источники формирования основных производственных фондов, показатели эффективности их использования, износ и амортизация. Анализ использования основных средств предприятия на примере ОАО "Автоагрегат", направления повышения эффективности их использования.

курсовая работа , добавлен 08.08.2011


Экономическая сущность оборотного капитала предприятия. Методы повышения эффективности его использования. Предложения по повышению эффективности использования оборотного капитала. Организационно-экономическая структура ООО "Краснодарторгтехника".

дипломная работа , добавлен 08.03.2012


Земельные ресурсы и их исследование в российской экономической литературе. Анализ структуры земельных угодий в СПК "Правда" и эффективности их использования. Разработка путей повышения эффективности использования земли в исследуемом предприятии.

Из результатов исследования ООО "Компания Точка опоры" можно сделать выводы о том, что состояние основных фондов и их использования дает возможность оценить эффективность применения активной и пассивной частей средств труда и на их основе произвести расчет резервов увеличения выпуска продукции и фондоотдачи.

Повышение фондоотдачи основных производственных фондов достигается также за счёт факторов, которые можно объединить в следующие группы:

1) факторы, отражающие уровень непосредственного использования действующих основных производственных фондов по времени и мощности: повышение сменности производства, снижение внутрисменных простоев в организации, повышение производительности машин, оборудования и транспортных средств, своевременная и комплектная поставка материалов и деталей, оборудования, подлежащего монтажу;

2) факторы, отражающие организационные меры и управление: совершенствование организационной структуры управления, уровень концентрации производства, уровень специализации организации, совершенствование планирования и управления производством, постоянное осуществление научной организации труда, внедрение автоматизированных систем управления производством и поставками, внедрение прогрессивных форм организации труда;

3) факторы, отражающие социальные и экономические условия работающих: уровень квалификации рабочих и ИТР, производственные условия для выполнения работ, совершенствование учёта, контроля и анализа работы парка машин и механизмов, бытовые условия сотрудников, материальное стимулирование работающих, моральное стимулирование работающих за лучшее использование основных производственных фондов;

4) факторы, выражающие влияние обновления основных фондов в процессе их воспроизводства: фондоёмкость, выбытие основных фондов вследствие морального и физического износа, темпы обновления основных фондов, общая структура фондов, структура фондов по их группам;

5) факторы, отражающие влияние технического прогресса: новые материалы, внедрение прогрессивной технологии производства, новая техника и так далее.

Повышение эффективности использования нематериальных активов.

Очень распространенной ошибкой в решении задачи повышения эффективности работы компании является игнорирование нематериальных активов. Эти ресурсы могут дать значительные преимущества. Нематериальные ресурсы ценны тем, что они приносят результаты, не требуя финансовых вложений

Например, имеющуюся у предприятия зарегистрированную торговую марку можно использовать следующим образом: размещая заказы на производствах смежной специализации производить продукт под собственным брендом (торговой маркой, знаком обслуживания). Это позволит расширить ассортимент, освоить новые рынки сбыта.

Заключение

В работе были рассмотрены актуальные вопросы анализа эффективности использования основного капитала на предприятии.

В том числе были решены поставленные задачи:

Изучены теоретические основы анализа и управления основным капиталом предприятия: понятие, функции, структура основного капитала, источники его формирования, методы управления

Проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО «Компания Точка опоры»,

Проведен анализ эффективности использования основного капитала ООО "Компания Точка опоры";

Рассмотрены основные пути повышения эффективности использования основного капитала ООО "Компания Точка опоры".

В результате анализа получены следующие выводы:

Увеличение собственного капитала и постоянное повышение в динамике является положительной тенденцией. Достаточный объём собственных средств обеспечивает развитие предприятия и укрепляет его независимость, подпитывает доверие партнёров, поставщиков, клиентов и кредиторов. Но, в свою очередь, так же нужно отметить рост уровня заемных средств. Особенно нужно отметить рост долгосрочных обязательств. В 2009 году коэффициент концентрации заемного капитала увеличился на 0,12 по сравнению с 2007годом, но в то же время значение данного коэффициента ниже значения коэффициента собственности. Что говорит о более высокой доли собственного капитала в общей сумме активов по сравнению с заемным;

Наличие долгосрочных финансовых вложений в балансе указывает на усиление инвестиционной политики предприятия;

В 2010 году по сравнению с 2008 годом резко возрастает чистая прибыль предприятия на 320649 тыс. рублей или на 54999,83%. Это вызвано увеличением выручки от реализации на 1169205 тыс. рублей или на 3234,85% по сравнению с 2008 годом при менее активном увеличении себестоимости продукции (2146,05%);

За отчетный год произошли существенные изменения в наличии и в структуре основных средств. Стоимость основных средств возросла на 201171 тыс. руб. или на 144 %, в том числе основных производственных средств на 194442 тыс. руб. или 145,23% (в 2010 году предприятие ввело в эксплуатацию значительный объем дополнительного оборудования и машин, осуществило постройку новых помещений и ввело в эксплуатацию дополнительные транспортные средства). Следовательно, резко увеличился коэффициент обновления на 47,31% и коэффициент прироста на 1,4. Доля основных производственных средств увеличилась незначительно (на 0,45%), т.к. доля непроизводственных основных средств также выросла. Значительно вырос удельный вес активной части основных средств в общей сумме основных средств с 39,22% до 60,43% (+21,21%), что следует оценить положительно. То есть на предприятии происходит интенсивное обновление основных средств. Это является залогом дальнейшего успешного развития производства и неотъемлемым условием конкурентоспособности продукции на рынке;

Необходимо отметить, что общий уровень рентабельности основных производственных фондов в 2010 году сильно возрос (на 183,12%) по сравнению с 2008 годом. Так же, нужно отметить, что при фактической выработке оборудования фондоотдача в 2010 году составила 4,76 рубля, что на 3,97 рублей выше, чем в 2009 году;

Уровень рентабельности основных производственных фондов в 2009 году повысился за счет таких факторов как: увеличение доли активной части фондов на 0,135%, рост доли действующего оборудования в активной части фондов на 0,0112% и рост отдачи активной части фондов на 0,57% - в первую очередь это связано с введением в эксплуатацию нового оборудования (как видно из таблицы 3.2 – доля машин и оборудования выросла на 22,89%). В свою очередь нужно сказать, что возрос коэффициент сменности на 0,0026%, и увеличилась выработка на 1 машино-час на 0,62%. Все это, несомненно, говорит о том, что состояние основных средств в 2009 году улучшилось, но в тоже время существуют резервы увеличения рентабельности основных производственных фондов.

Имеющуюся у предприятия зарегистрированную торговую марку можно использовать следующим образом: размещая заказы на производствах смежной специализации производить продукт под собственным брендом (торговой маркой, знаком обслуживания). Это позволит расширить ассортимент, освоить новые рынки сбыта.

Применять более широкое использование заемных средств в финансировании собственной деятельности. Как видно из результатов анализа, компания формирует основные средства в основном за счет собственного капитала. При условии привлечения долгосрочных кредитов и займов в разумных пределах, ООО "Компания Точка опоры" сможет значительно расширить деятельность и увеличить объем активов. Следует соблюдать соотношение собственных и заемных средств в пределах 1/1. В настоящее время на рынке финансовых услуг популярен лизинг, как инструмент кредитования основного капитала производственных предприятий.

Использовать долгосрочные финансовые вложения более масштабно для извлечения дополнительного дохода.

Все рассмотренные в работе вопросы являются актуальными на данный момент и подлежат дальнейшему изучению.